休谟的黄金流动均衡机制

既然已经了解了外汇问题的机制部分，我们来考察下列更深入的问题：在金本位制度下，什么原因使得美国从英国购买的物品和劳务以及向英

国的放款没有超过英国从我们购买的物品和劳务以及对我们的放款呢？换一个方式来表达，是什么原因使得我们对英镑的需求量没有超过英国愿意提供的数量？否则的话，我们便不得不向英国输送黄金来清偿债务。而这是否会使我们的黄金最终全部用完呢？

重商主义者担忧一个国家的黄金会流失掉，从而主张，君主应当通过征收进口关税和规定进口限额、给予出口补贴以及其他许多干预措施来制止黄金的流失。

重商主义遭到亚当·斯密的抨击。然而，对重商主义理论驳斥最为清晰明确的理由在 1752 年出自伟大的英国哲学家大卫·休谟之手。他的论点至今没有失去其重要意义。

首先，休谟指出，在自由贸易条件下，不可能所有国家的黄金同时流失。黄金流到哪里去——到大海里去了吗？

他说明：如果一个国家永远地从拥有 1000 万盎司黄金降低到 500 万或甚

至 100 万盎司的话，那根本说不上是什么灾难。如果保有一半数量的黄金仅仅意味着全部商品的价格正好减半，那末，该国每一个人的处境丝毫不会变好或变坏。因此，休谟指出，如果其结果仅仅使全部价格和成本作出相应程度的下降，那末，该国失掉其黄金的一半或 9/10 是根本不值得担心的事情。

休谟论点的第二部分表明，在金本位制度下，存在着一种自动机制使国际收支保持平衡。对这一问题的说明部分地依赖于第十六章中对“粗略的货币和价格的数量论”所概述的内容。在说明休谟这部分理论以前，有必要回想一下粗略的数量论。

黄金和数量论休漠实际上是最早提出粗略的货币数量论的人之一。根据这一理论，一国经济的整体价格水平与货币的供给保持一定的比例。然而，黄金构成货币供给的一个重要部分，或者直接作为货币，或者政府间接地把它用作本国货币的保证。

当一个国家的黄金流失的时候，这对该国的货币供给会产生什么影响？货币供给将会减少（或者由于商品货币的外流而直接减少；或者由于政府的一些黄金保证离开该国而间接减少）。

再重复一遍，黄金的外流会减少一国的货币供给；黄金的流入将会增加一国的货币供给；根据数量论，一国的价格和成本水平将随着货币数量的变化而按比例地变动。

四重作用的机制现在我们可以阐述休漠有关国际收支平衡得以实现的卓越理论。可以把它论述如下：

假设美国进口过多，因而黄金开始流失。黄金的流失减少了美国的货币

① 这一论点和提高价格的国内垄断者的论点完全相象。垄断者把价格提高到边际成本以上，到 MR＝MC 时为止。这一论点已经作为对进口石油征收高额关税的论据提出。其推理过程是：通过提高国内价格，就会迫使对石油输出国组织的石油的需求量下降（见本章末尾的第七个问题）。

供给，因而根据货币数量论，使得美国的价格和成本下降。其结果是：（1）美国减少英国及其他外国货的进口，因为外国货现在已经比较昂贵；（2）由于美国的本国产品现在比较便宜，美国的出口增加了。

在英国和其他国家，发生的却是相反的情况。由于英国出口和借款很多，它得到黄金作为补偿。英国的货币供给增加，从而（按照货币数量论）使英国的价格和成本上升。

现在发生了休漠机制的另外两重作用。（3）英国和其他国家的出口货已经较为昂贵，因而，向美国出口的物品数量减少；（4）面对着较高的国内价格水平的英国公民，现在会从美国进口更多的低价物品。

休谟的这一具有四重作用的黄金流动机制的结果，是改善流失黄金的国家的国际收支状况，并且使得到黄金的国家的国际收支状况变得不利。最后，在新的相对价格水平上重新形成国际贸易和金融的均衡，这时的相对价格使得双方的进出口和国际借贷相等，两国之间的黄金流动正好相抵。这个均衡状态是稳定的、并不需要关税以及其他形式的政府干预。