资本收益率的准确定义

现在，我们能够给资本收益率下一个准确的定义。首先，我们计算资本品的美元成本。然后，我们计算资本提供的总收入。我们预期，收入的总数量加在一起必定超过总成本，否则，它就是一个相当坏的投资。

在确切知道正收益的存在之后，我们需要一个衡量它的数值的方法，以便能够比较各种不同的投资项目——包括寿命为 50 年的桥梁、5 年的葡萄酒和 5 个月之久的啤酒这样的项目。

问题的答案在于给资本（或一种投资）的收益率所下的定义陈述如下： 资本收益率是由资本所有者所挣得年平均收益的百分比。

因此，收益率与利息率非常相似。你对资本投资所收回的货币数量，具体衡量的办法是：每一美元的投资在每一年中所收回的美元数。

葡萄酒、树木和出租汽车下面举几个例子：

·我用 10 美元购买了葡萄汁，一年后作为酒以 11 美元把它出售。如果不存在其他支出，那末，这笔投资的收益率是 1/10 美元，或者每年为 10％。

·我种植一棵松树，其劳动成本预付 100 美元。

25 年终了时，长成的树卖价为 430 美元。这一笔资本项目的收益率是每四分之一个世纪为 330％。使用计算器会表明：该比率相当于每年 6％的收益。

·我购买一辆价值 20000 美元的出租汽车，在 10 年里，它每年得到 30000 美元的租金，但是，我每年为了汽油、司机和维修而支付 26000 美元。出租

① 理查德·B·弗时曼：《美国劳动市场的演变， 1948—1980 年》，载马丁·菲尔·德斯坦编辑的《转变中的美国经济》（芝加哥大学出版社，芝加哥，1980 年），第 372 页。

汽车的废品价值为零。它的收益率为多少？收益率和年收入为 4000 美元，而在 10 年后完全无用的 20000 美元的投资的年收益率相同。复利表说明：这辆出租汽车每年的收益率为 15％。

作为资本收益的利润 在美国经济中，你到哪里去了解资本的收益？一般说来，当公司拥有资本时，收益包含在利润之中。利润是等于总收入减去总成本之后的剩余收入。当你拥有一些公司资本时，你得到你的收益，不是用固定的美元数量，而是作为一家厂商的总利润中你占有的比例份额。这种具有风险和不稳定的收益——公司利润——也应该是一种资本的收益。利润率的大小由每一美元投资所挣到的美元量来表明。

本章的后一部分，我们将更全面地来考察利润的性质。