黄金的作用是什么

1971 年以后，各国甚至宣布停止它们的纸币对黄金的表面上自由的兑换。黄金不再是国际货币制度中的一个法定部分了。

国际货币基金组织和各国政府仍然持有现有黄金的一部分。其余的部分由自由市场持有。

自由黄金黄金每天在竞争中被定价。谁持有现有的自由黄金部分？

·印度人、阿拉伯酋长国、法国农民和那些总是把黄金当作一种财富形式的中产阶级的人们——或者是因为他们不相信纸币和政府，或者是因为他们不愿意上报他们的金融交易。

·诚实的公民，他们认为通货膨胀正在到来，而自由黄金比其他投资要更易于保持其真正的价值。

·精明和不精明的投机者，他们相信黄金总有一天会恢复原来的地位；或者认为黄金是一种好的投资的其他人；或者这样一些投资者，他们对黄金的风险不抱任何幻想，但却愿意把一小部分资金投在其他价格下降时其价格有可能上升的物品上。

官方黄金各国财政部和中央银行，以及国际货币基金组织本身，仍然持有官方黄金，作为它们的国际储备的一部分——国际储备还包括它们所持有的能在外汇市场上买卖的外国和本国的货币。处境艰难的国家有时出卖或抵押其官方黄金，以便取得为对付国际收支的危机所需要的资金。

“纸黄金”或特别提款权（SDRs）在 60 年代，国际金融方面的专家们对黄金的幻想就已经破灭。因此，就在各国从黄金转向有管理的纸币和存款货币的时候，他们进行探索，国际体系是否应该放弃黄金，而采用一种更合理的、由国际货币基金组织和主要国家管理的国际货币。

结果是作为一种“纸黄金”的“特别提款权”（SDRs）的产生。特别提款权究竟是什么？

特别提款权具有两个职能。第一，它是一种新的记帐单位。其价值用世界上 5 种主要货币来规定（美元、德国马克、法国法郎、英镑和日元）其中每一种货币的权数取决于它的重要性。一揽子货币比任何一种货币具有较大的多样性。这就是为什么许多私人交易也开始用特别提款权作为单位。

第二，特别提款权也被用作为国际储备资产。特别提款权还可以以非常有限的方式用来从国际货币基金组织购买关键货币以及履行其他次要的职能。

10 年以前，一些热心的人士认为，特别提款权将取代黄金作为新的国际货币，并且成为各国政府持有的主要储备资产。

这个希望已经大部分落空了。特别提款权缺乏作为货币的唯一的条件。它没有被接受就是因为它不被接受。为什么不？从根本上来说，因为特别提款权没有任何内在的价值（像黄金那样），它也没有一个强有力的政府作为后盾（像美元那样）。作为商品货币而没有价值，或作为不兑现纸币而没有政府支持，因此，特别提款权根本就不能成为普通货币。

返回黄金 80 年代初期，以供应学派的经济学家阿瑟·拉弗和哥伦比亚大学的罗伯特·曼德尔等为首的许多人呼吁返回金本位制。其他的人则极力主张建立一种基础更广泛的商品本位制，作为联系货币和真实世界之间的桥梁。

这些要求返回黄金时代的响亮呼吁唯一的立足点在于：在今天由政府管理的中央银行决定货币供给的不兑现纸币制度下，普遍的价格水平没有一个基础。价格可以是稳定的、也可以按照每年 10％的速度上升，或者每年急剧上升 100％。在阻止稳定的货币变成灾难性的超级通货膨胀过程中，除了软弱的政治手段之外别无它法。他们争辩说，通过把我们的价格水平挂住在黄金或商品之上，我们便可以把通货膨胀的恶魔从我们的土地上一劳永逸地清除出去。

金本位制的批评者们对此特不同意见。他们承认黄金起着一种船锚的作用——但是，一只抛锚的船要比正在航行中的船更加危险，黄金的批评者宁可把通货膨胀和价格水平的命运托付给人类政府的财政和货币政策，而不肯交给变化莫测的南非金矿的产量、苏联黄金的销售量或者弹性极低的黄金供求曲线。他们还指出，在 1870 年到 1914 年的金本位制时期，通货膨胀和产

量要比过去 30 年中更易于变动。宏观经济学的可怕难题——逆转通货膨胀的巨大社会代价或失业——不会随着黄金魔杖这么一挥，就魔术般地消失。

争论的结果可能是什么？那些把黄金看作是野蛮部落遗迹的人们并没实现他们把黄金从国际货币机制中完全清除出去的愿望。那些寻求用金本位制的自动程序代替任意而容易出错的政府行为的人们注意到，事件并没有按照他们的方式发展。在一次又一次的葬札之后，黄金逐渐丧失它在人们心目中的重要地位。