定值过高的影响

定值过高的影响是什么？

如果 A 在过去具有充分就业，那未，我们出口货生产的缩小（以及内销货的生产受到较便宜的进口货排挤的情况）意味着就业量和实际国民生产总值以乘数的方式下降，正如我们下面将要看到的，这是造成 1981—1982 年美国经济衰退的一个重要原因。

·如果 J 在过去存在着某种程度的萧条，那末，它会很幸运地成为货币定值过低的国家，国民生产总值和就业量都会有增长。如果 J 在过去具有充分就业，那么，它现在受到过度就业的威胁，通货膨胀有可能向上推进。J 现在会痛苦地埋怨：它正在从挥霍金钱的 A 那里“进口通货膨胀”。在它的

过度膨胀的出口行业中将会滋长出既得利益集团——这些集团会在政治上进行顽强的斗争来阻止对 J 的货币定值过低进行调整的努力。

·由于 J 的货物的市价现在已经相对地低于 A 的货物的市价，所以均衡受到干扰的贸易条件（我们的出口和进口价格的比例）变为有利于 A。可以这样说，J 好像在把物品赠送给 A。A 不仅得到便宜的物品——这正是合乎理性的非重商主义国家的目标——而且仅仅靠输送出去美元借据就可以暂时地换取一些物品。所以，难怪“仁爱地忽视国际收支的非均衡状态”这一使人感到宽慰的学说能在 A 吸引那么多人呢。

·浮动汇率不会最终调整相对于日元降值了的美元吗？最终会的。然而， A 正在实行一种高利率的政策，它可能发现，高利率继续吸引流动资金并且使美元定值过高。

·许多人认为，定值过高的气泡最终会爆炸。商人、公司和投机者会做出结论说，得意扬扬的美元的愉快旅程已经结束。紧张的气氛四处蔓延。在某一点——定值过高以后的一星期、一个月、一年或者五年——美元的价值可能迅速跌落，就像当时它迅速上升一样。到那时。宏观经济力量将会扭转以前定值过高所造成的影响。