国际收支平衡表的阶段

从历史上说，类似国的国家的国际收支平衡表经历了四个阶投。复习这一段历史有助于我们的学习（但在时间较短的课程中可以略去）。

年轻和成长中的债务国。从革命战争到国内战争，我们在经常项目中的进口大于出口，其差额由英国和欧洲给我们的借款所弥补，以便建立我们的资本存量。我们在那时是典型的年轻而处于成长中的债务国。

·成熟的债务国。大致从 1873 年到 1914 年，美国的贸易差额转向顺差。但是，我们由于过去的借款而向海外支付的股息和利息的增长使我们的经常项目多多少少保持平衡。资本的流动也大致保持平衡，因为我们的放款刚好抵消我们的借款。

新的债权国，在第一次世界大战中，我们大大扩展了出口。美国公民和政府借款给协约国英国和法国，作为军事设备和战后救济之用。战争使我们成为一个债权国。
成熟的债权国。在最后的阶段，对外投资和资本收益给无形贸易带来了大量的顺差（见表 38—3 中第 2 横行）。在这种情况下，一个国家往往有贸易逆差。

令人吃惊的是，今天的美国不大像一个成熟的债权国。美国的经常贸易项目早已出现很大的赤字，如表 38—3 所示。第四十章将要探讨这种令人吃惊的转变的原因。我们在那里将会看到，大量的对外赤字更有可能是宏观经济政策急剧变化的暂时结果，而不是国际收支平衡表的第五个阶段。

当这个非常时期结束时，美国很可能回到更正常的第四阶段。用劳务顺差抵消大量贸易逆差的情况是否使一个国家感到惊慌？让我们来看看这一情况意味着什么：我国公民由于能够进口更便宜的食品、相机和汽车而生活得更好；然而他们不必放弃许多有价值的出口物品。

其他国家又怎么样？他们向美国出口的物品超过了从美国的进口不会使他们生活水平降低吗？不一定。美国过去借给它们的资本货物增加它们的国内生产——确实，增加的数量大于以利息和股息形式还给美国的数量。双方都得到好处。对外放款具有双重的利益：它使放款者受惠，也使借款者受惠。

现在，我们已经考察了各国之间贸易所遵循的原理并且看到这一贸易如何记录在国际收支平衡表中。但是，我们可能要问，一国国际收支帐目上所记录的实际贸易流动和行为是否真实反映了一国试图利用本国比较利益的企图？贸易政策是否为教条、迷信和各敌对政治派别之间妥协的混合物？保护主义有没有什么健全的思想基础？为了这些问题我们转入于下一章。