总结和复习

  1. 外汇和对外贸易的机制

    1. 同其他国家进行贸易必须以本国和外国货币的汇率的存在为前提。应当了解三种重要的汇率制度：（a）“金本位制”，在其中，各国均以一定重

量的黄金规定它们的货币的价值，然后通过买卖黄金来平衡其国际收支；（b） “纯粹的浮动汇率制”，其中，一国的汇率纯粹是由市场的供求力量决定， 而政府不加干预；（c）“有管理的浮动汇率制”，其中，市场力量和政府干预结合在一起，决定汇率的水平。

  1. 古典经济学家（如大卫·休漠）依靠黄金流动来改变相对价格水平：

（a）增加黄金流失和贸易赤字国家的出口；（b）减少黄金流失和贸易赤字

国家的进口；以及（C）减少流入黄金和贸易盈 余国家的出口；（d）增加流入黄金和贸易盈余国家的进口。

  1. 在浮动汇率下，在长期中汇率上下浮动的平均水平主要取决于“购买力平价”或两国的相对价格。如果 A 国的价格提高 10 倍，那末，它的汇率很可能降值到原先水平的 1/10。
  1. 开放经济的宏观经济学

  1. 对外贸易的相互作用关系影响整个产量和就业水平。出口的增加（或者非引致的进口的减少）将使购买国内产品的总支出增加；从而，通过乘数机制，将使国民生产总值和就业量增加。

  2. 汇率还将影响宏观经济活动。如果一个国家的汇率升值，这将减少对其出口的需求并且增加其进口；净出口的下降将减少国内生产和就业量。

我们还看到货币政策通过外贸发生作用的新途径：如果一个国家紧缩其货币政策，那末，这将提高国内利息率。随着资本流入该国和该国的汇率升值，实际净出口和国民生产总值下降。这个机制对于理解 80 年代中期美国经济的变动非常重要。

  1. 国际制度的崩溃与重建
  1. 第二次世界大战后，主要国家加入了布雷顿森林体系。在这一制度下， 各国把它们的汇率“钉”住黄金和美元。当汇率偏离基点太远的时候，各国便调整官方“平价”。1970 年后，布雷顿森林体系终于崩溃。

7.80 年代的新的汇率制度是“有管理的浮动”制。相对汇率的上升和下降取决于进出口的供给和需求。但是，政府有时进行干预来限制或扩大变动的幅度，因此，“自由浮动”和“有管理的浮动”交替出现。

  1. 黄金不再具有在自动的金本位制下的法定的关键作用。黄金价格现在的决定方式，和小麦或通用汽车公司股票的价格的决定非常相象。

  2. 货币改革家希望，国际货币基金组织的特别提款权（SDRs 或“纸黄金”）会在货币制度中起一种重要作用。特别提款权单位是 5 种主要货币的加权平均数，它有时在官方的协议和交易中使用。实际上，特别提款权至今并没有取代美元，美元仍然是当今不成体系的有管理的浮动汇率制中的关键货币。一些黄金迷和供给学派人士沉缅于返回黄金的幻想，然而，精明的分析家和中央银行的官员们很少有人相信这种改革具有现实性，或者相信这会使各国的经济状况得到切实改善。

  3. 过去几年最富有戏剧性的进展是美元的升值。经过 10 年的下浮以后，1980 年，美元陡然升值。美元的升值导致实际净出口急速下降，加重了1980—1982 年的经济衰退。

  4. 浮动汇率似乎取消了原先的金本位制或美元本位制下的自动制约—

—允许各国实行自己的通货膨胀政策或非通货膨胀政策。但是，事实上出现了一种新的约束——市场约束，它随着扩散的相对价格水平或利息率的变化，甚至随人们对价格或利率的预期而使汇率上下波动。