银行真的能够创造货币吗

现在我们转向货币和信贷的最神秘的方面，所谓“银行存款多倍扩大” 的过程。或许你听说过银行能以某种无法理解的方式凭空创造出货币来。事实上，关于银行存款的创造并不神秘。人们都能够了解到每一步骤上银行往来帐目所发生的情况。真正说明存款创造并不困难。难以理解的则是仍在流传的错误的解释。

按照这些错误的解释，普通银行的经理们对于存放在他们那里的每 1 美元存款能够——似乎他们的钢笔就是魔杖——贷出几个美元。难怪当人们说实际的银行家们拥有这种权力时会使银行家们发火。他们但愿他们真的能够这样做。就像每个银行家所知道的那样，你不能够用你所没有的货币进行投资。并且你投资于购买证券或者贷款的货币很快便离开你的银行。

因此，银行家有时走向相反的极端，争辩说银行系统不能够（而且没有） 创造货币，他们说：“无论如何，我们能够甲于投资的仅仅是存放于我们那里的钱。我们并不创造任何东西。我们仅仅使社会储蓄发挥作用。”

以这种方式进行辩解的银行家是错误的。他们陷入了合成推理惜误之中：对于个别来说正确的东西并不会因此对于全体也是正确的。

实际情况是作为一个整体的银行系统能够做每家银行所做不到的事情： 它能够按照新增准备金的许多倍来扩大贷款，从而扩大银行货币，即使每家银行始终只是将其存款的一部分贷出。

那么，我们对该基本问题的回答就是肯定的。是的，对于为银行创造的每 1 美元新准备金来说，银行系统与公众确确实实地创造了大约 10 美元银行存款。

图 14—2 提供了过程的概略图形。它表明左上方的 1 美元新存款或准备

金怎样转变成右方的 10 美元总存款或银行货币。

现在考察一下代表银行系统整体的黑箱内部：接受最初存款的银行一在最上方；银行二、三⋯⋯以及其他银行（未在图中表示）排列在下边。日形左边的在各方框之间流转的箭头表明准备金是如何加以再分配的，而图形右边的箭头则表明新的存款。正如左边的银行之间的箭头所示，所有银行都处于货币创造的继发性长链条之中。

虽然链条有许多环节，但是各个环节的大小在不断缩减而且全部结果加起来的总数是原数的 10 倍。

本章的余下的部分在于说明这个创造货币的过程。