垂直的长期菲利普斯曲线

我们已经看到，当失业率偏离自然失业率时，通货膨胀率趋于改变。例如，我们假定，自然失业率为 6％，而实际失业率为 4％。其结果是，通货膨胀率将年复一年地上升，如图 13—9 所示。通货膨胀率可能第一年为 6％， 第二年为 7％，第三年 8％，这样持续上升。

这一螺旋上升的势头什么时候停止下来？根据自然率理论，直到失业回复到它的自然率水平，这一趋势才会停止。换句话说，只要失业处于自然率以下，通货膨胀就将趋于上升。

在存在高失业的情况下会看到类似的行为。在那种情况下，只要失业高于自然率水平，通货膨胀就将趋于下降。

唯有在失业处于自然率水平时，通货膨胀才会稳定下来；只有在那时， 不同劳动市场上的供需力量才会平衡；只有在那时，通货膨胀——不管它原来的惯性速度是多大——才会既不趋于上升也下趋于下降。

因此，在长期中，与稳定的通货膨胀率相适应的唯一失业水平为自然失业率。长期菲利普斯曲线从而必须画成一条位于自然失业率水平上的垂直线，如图 13—9 中的垂直曲线 DA 所示。

这一关于菲利普斯曲线的新观点，对于经济政策来说具有两个关键性的

含义。第一，这意味着经济能够在长期中维持的失业率存在着一个最低限： 我们现在看到，一个国家不能长期处于自然失业率以下而不发生通货膨胀的螺旋上升。

第二，我们可以沿着短期菲利普斯曲线变动，一位信奉扩张主义的总统可以迫使失业率低于自然率，从而国家可以暂时享有低的失业，不过这要以通货膨胀的上升为代价。或者，一个国家可以硬着头皮挺过一段类似于 1979

—1982 年的紧缩时期，从而迫使通货膨胀下降。