货币的职能

复习我们在前面讨论过的内容。货币的职能是什么？

交易货币（M1）最重要的职能是起交换媒介的作用。没有货币，我们就要经常地四处奔跑去寻找与之进行物物交换的人，在一个专业化和劳动分工程度很高的现代经济中，这是一种效率极低的方式。
货币也用作为计帐单位。我们用美元来表示现在的和将来的商品和劳务的价格（正如外国人用英镑、德国马克或者日元来表示价格一样）。并且，通过使用一种通用的计帐单位，经济生活得以极大地简化。
货币有时被用来作为一种价值的储藏手段。与有风险的股票、债券，住宅或者黄金相比——货币是一种没有风险的资产（虽然在这个通货膨胀的时代，没有什么东西是完全没有风险的）。从历史上看，在原始的金融制度中，人们拥有现金是为了想以安

以上两章我们分析了影响货币供给的力量，现在我们来完成这个分析。我们从 1 处开始，观察

决定货币需求的力量。然后我们来考虑货币怎样影响位于 2 处的总需求水平，并且通过在 3 处与 AS

相交，尔后决定位于 4 处的产量、就业和价格的水平。

全的形式来保持财富。而今，越来越多的人把高收益的货币［如支票帐户

（NOW）]作为安全资产来保存。但是，绝大部分财富是以其他资产形式来保存的——如储蓄帐户这样的准货币形式和股票、债券等形式。

持有货币的成本货币的这三种职能对于人们来说是极其重要的，它们是如此重要，以致于人们愿意承担一定的成本而去保持现金或者收益低的支票帐户。什么是持有货币的成本？该成本是由于待有货币而不持有收益较高的资产或者投资所牺牲的利息和利润。回想第七章所说，资产具有收益或利息率。利息率被定义为贷出的货币所得到的收益（用 1 美元贷出 1 年所得到的美元数来表示）。为了作比较，让我们将持有货币所带来的收益与“货币基金”的收益加以对照。货币基金是像货币市场合资基金或者货币市场存款帐户那样的储蓄帐户。这些储蓄帐户按照非调节的利息率获利，近年来这个利息率在每年 6％到 15％之间变动。

比如说，1984 年初，你把 1000 美元存入货币基金，你就会获得大约 9

％的利息而在 1984 年末最终得到 1090 美元，这代表了一个 9％的货币利息率或名义利息率。

现在，让我们回到持有货币的成本上来。假定你让你的 1000 美元保留

现金的形式而不是以 1984 年的货币基金的形式存在。你最终只会有 1000 美元，因为现金不支付利息。因此，持有像现金这洋的货币，其成本是所失去的或者所放弃的利息。

货币是有用的，因为它使交易方便而迅速，使价格得以明确地确定，并使价值得以经久地储存。可是，这些服务并不是免费的。假如保存股票、债券或者储蓄帐户而不保存货币，那么就会按较高的利息率获利。持有货币的成本是因为没有将货币投资子这些可以替代的资产而损失的利息。

再让我们来考虑另一个例子。你的支票帐户上有 1000 美元，或者 1000

美元银行货币（M1）。银行对你的支票帐户支付 5％的年息，或者每年 50 美元。

作为一种可以替代的方法，你可以以货币基金形式获得 9％的利息，因此，以银行货币形式来保持你的 1000 美元，其净成本（或者机会成本）是40 美元=（90 美元—50 美元）。

为什么你要牺牲 40 美元呢，因为以支票帐户的形式来保持你的货币以

便为食物或一辆新自行车付款，是值得的。你得到了一年至少值 40 元的“货币劳务”。