货币—财政政策混合

在本章的正文中，我们介绍了货币一财政政策混合的概念。这个概念是指相同的产量水平能够通过不同的货币政策和财政政策的混合——紧的货币政策与松的财政政策、松的货币政策与紧的财政政策或者二者间的某种别的组合——来达到这一事实。

我们依靠运用 IS—LM 分析方法便能够很容易地看到货币一财政政策混合的影响。回过头来看图 17A—4。比如说，我们需要产量水平 Q＇。我们看到：在这里，事实上存在着两套不同的取得产量水平Ｑ＇的政策：一套政策使经济达到Ｅ＇点而另一套政策达到 EM 点。当政策混合是紧的货币政策与松的财政政策的混合时便出现上部的 EF 点。我们怎么会知道这一情况呢？ 因为 LM 曲线是比较高的或者说是处于左边的（这表明货币供给量比较小）， 而 IS 曲线向右移动得比较远（就像结构性预算赤字偏高时所出现的情况那

样）。

我们看到：80 年代早期所推行的正是这种财政一货币政策混合。利息率较高，而投资萎缩。

许多研究人员呼吁削减结构性预算赤字。这样一个步骤可以构成改变货币——财政政策混合的前奏。依靠采取紧缩财政的政策

（使 IS 曲线向左移动）和放松货币供给的政策（使 LM 曲线向右移动）， 均衡会移动到图 17A—4 中的 EM。其经济影响可能是减少结构性预算赤字， 降低利息率，以及促进投资和经济增长。