菲利普斯曲线的移动

菲利普斯曲线有时被描述成为一种“在通货膨胀和失业之间进行选择的菜单”。遗憾的是，就在就餐者享受饭菜时，价格已经改变了，图 13—7 说明，1968 年以后，代表一种乐观观点的菲利普斯曲线的对换关系发生了什么变化：图中各点顺时针地向东北方向转去——确实，一个具有怀疑精神的观察者可能会宣称：菲利普斯曲线现在是向右上方倾斜的！

对历史的仔细考察可以显示出一段更加复杂而迷人的故事。在追溯历史事件的过程中，关键是区别实际的通货膨胀和有惯性的通货膨胀。有惯性的通货膨胀是内化于经济中，或在一定的时点上预期到的那种通货膨胀率。但是，总存在着意外事件（如一次石油价格的变化或弗罗里达州的一场冰冻）。当发生意外事件时，实际的通货膨胀率就可能偏离有惯性的，或预期到的通货膨胀率。

但是，有惯性的通货膨胀会对意外事件作出反应。这个过程在图 13—8

中予以说明，在 60 年代初期，通货膨胀处于低水平。越南战争期间经济的迅速增长和低失业使得价格和工资竞相上升——发生了需求冲击，这导致实际通货膨胀超过有惯性的或预期到的通货膨胀，但是在实际通货膨胀上升以后，有惯性的通货膨胀接踵而来。结果到 70 年代初，有惯性的通货膨胀为5％，而不是 60 年代初的 1％。

1973 年以前一直平安无事，而 1973 年的石油涨价把通货膨胀推进到 11

％。有惯性的通货膨胀再次随之而来，上升到 7％。1979 年又发生了第二次石油冲击，使有惯性的通货膨胀上升到 8％或 9％。可是在 1979—1980 年， 政策制定人已决心不借任何代价与通货膨胀开战，随后的衰退确实抑制了经济。在紧缩货币的乐力下，实际通货膨胀从 1980 年的 13％下降到 1984 年的 4％，有惯性的通货膨胀也跟在后面逐渐下降。

以上的叙述指出了早期菲利普斯曲线的关键缺陷：

通货膨胀和失业之间的对换关系只是在有惯性的通货膨胀维持不变的情况下才能保持稳定。但是，当有惯性的通货膨胀率改变时，短期菲利普斯曲线将会移动。