货币主义的规则与卢卡斯的批评

理性预期革命的一个讽刺性之点是，虽然它给予固定规则的货币主义主张以支持，但是它也提出了一个与主要的货币主义论点相抵触的毁灭性论点，货币主义者发现，货币流通速度表现出一种惊人的稳定性。由这种稳定性他们得出结论说，通过实施固定的货币规则我们便能够稳定 MV＝PQ＝名义 GNP。

理性预期运动中的学者应该责备货币主义者，而说：“啊，但是你忘记了我们新学派最重要的贡献，‘卢卡斯批评’罗伯特·卢卡斯指出，当人们面临不同类型的政策的时候，他们就会有不同的行为。正如显而易见的短期菲利普斯曲线，当凯恩斯主义企图操纵它的时候，它便在他们的手中彻底崩溃一样，当你企图依靠把

货币保持在固定增长率路线上来管理经济时显然为稳定的货币流通速度同样也会消失。如果，一个国家强行压缩货币——就像美国在 1979 至 1982 期间所作的那样——你就应该预料到货币流通速度

的变动方式就会与它在货币政策更消极的时期中的情况有所不同。” 这种责备可能是正确的。1979—1982 年时期，当 Fed 遵循货币主义的

管理货币规则时，货币流通速度变得极端不稳定。事实上，1982 年出现了自联邦准备开始收集数据以来流通速度的最大下降。货币主义者不亚于凯恩斯主义者，也同样地绊倒在卢卡斯批评