第十七章 财政—货币政策的混合与政府赤字

唯一的好预算是一个平衡的预算。

居于格拉斯哥的亚当·斯密（1776 年）

唯一的好法则是：预算不能干衡——除非是在用于消除通货膨胀的预算盈余改变为用于对付通货收缩的预算赤字那一瞬息之间。

居于安阿堡的沃伦·斯密（1965 年）

在前面几章里我们了解到总供给和总需求的变化怎样促使国民产量水平和就业水平变动，以及怎样影响通货膨胀。历史表明经济周期怎样导致引起混乱的通货膨胀，怎样导致引起产量损失的衰退，以及有时怎样导致二者的同时发生。

政策制定者在这些问题上从来没有消极过，他们不断地去寻找新式武器以便消除通货膨胀和失业的祸害。现代宏观经济学指出两种主要武器——货币政策和财政政策。

在关于宏观经济问题的最后的这一章里，我们将注意力转向货币政策与财政政策的相互作用。我们的讨论首先分析结构性赤字和周期性赤字的概念

——详细分析财政政策影响的必要工具。然后，我们考察货币政策与财政政策的“混合”怎样影响经济。利用这些工具，我们便可谈论非常重要的论题： “挤出”——它分析，政府支出或赤字是否会降低投资。最后，在本章末尾一部分，我们转向政府债务问题，对于债务成为国家负担的那些意义，加以深入的考察。

图 17—1 说明了本章所研究的论题。

在宏观经济学最后的这一章里，我们转入了货币政策与财政政策如何相互发生作用（称为货币一财政混合）的问题；讨论政府支出或赤字是否挤出投资的问题，以及政府债务是否确实构成国家的负担的问题。注意，代表因果关系的箭头怎样既指向资本量又由资本量指向别处，这用来提醒我们： 经济上的货币政策和财政政策对于投资和资本量可以发生重要的影响。