不平衡的和未预期到的通货膨胀

重要的通货膨胀情况是既不平衡又未预期到的。

1979—1980 年通货膨胀 考虑 1979 年所发生的情况。对于该年，大多数预测者认为价格上涨约 7％，而且实际的石油价格是稳定的。事实上，伊朗革命之后 CPI 上升 11％。并且，这种通货膨胀肯定是不平衡的；在实际工资下降 3％同时实际的能源价格上升了 12％。

当由此而来的混乱平息的时候，出现了大量的无规则再分配和一些浪费。石油公司的股东享受了大笔意外收益，而拥有大耗油量汽车的人们受到损失（要说明这种不平衡的通货膨胀的影响是多么无规则，仅需试问你自己： 有谁拥有耗油大的汽车）。

但是，这个时期的一个细心的解释表明，公众和政治领导人听察觉到的通货膨胀成本大部分不是来自通货膨胀本身；社会的摩擦产生于相对价格的变化，而不是产生于一般价格水平的上涨。为石油支付高价格的那些人遭受到由石油变得相对昂贵而不是由一般价格水平上升而引起的实际收入的下降。并且即使通货膨胀为零，而石油价格相对上升也会损害消费石油的家庭。