§.政策变动的影响

货币政策

现在我们通过考察货币政策和财政政策的影响来说明 IS—LM 分析系统的运转。如果 Fed 采取措施使 M 增加，那会怎么样呢？这对 LM 曲线会发生什么作用呢？这种情况在图 17A—4 中加以表明。在政策改变之后，按原来的利息率，货币供给超过货币需求。为了使人们乐于保持 Fed 注入经济的这部分增加的货币。

产量就必须被提高以便引导出较大的对于货币的交易需求。因而，在每一个ｉ水平上，货币市场的均衡都要求有一个更高的产量水平：货币供给增加将整条 LM 曲线向右移动到新的位置，LM＇上。

关于 IS 曲线，情况如何？按照这种简化的方式来说，IS 不会因 M 的变化而发生移动，因为支出在开始时井没有发生变化。

从均衡点 E 开始论述。货币扩张使 LM 曲线向右移动到 LM＇。这导致较低的利息率和较高的均衡 GNP。财政扩张在每一个利息率的水平都使 IS 曲线向右移动到 IS＇。这样，税收削减或开支增加导致出较高的利息率和较高的 GNP。结合在一起的财政和货币扩张起什么作用？这显然会增加 GNP， 使之达到如 E 所示的产量，但是对于利息卒所产生的影响并不明确。

注意 M 增加的影响：LM 的右移使经济处于 EM 点，使均衡 GNP 增加并使

均衡利息率降低，扩张性的货币政策将经济移动到一个具有较高的产量和较低的利息率的新的均衡位置。