历史趋势

对于现时公债的重要性的评价来说，通过把问题置于历史背景之中来着手进行分析总是有用的。

对债务支付利息是否用掉许多的 GNP？政府的全部利息费用怎样与过去的年份以及与其他国家的经验相比较呢？

为了解美国当今的债务如何与它的以往的债务以及与英国的债务相比较，看一看表 17－2，该表就国债与国民生产总值和利息支付数量的关系的方面来表明国债。

因而，在 1984 年，我们的约为 11700 亿美元的国债代表我们的$3.7 万亿美元的年 GNP 的 32％，国债的利息支付数量代表 GNP 的 3％。

这些数字有多“大”呢？注意：1818 年英国具有据估计约为其 GNP 的两倍的内部债务，并且，它的债务利息在 GNP 中所占的百分比远远超过我们所能期望的任何百分比；而从 1818 年到第一次世界大战的这一个世纪却是英国的最为显赫的世纪——在军事力量和物质生产增长上成就最为伟大。与之相比，20 世纪 70 年代英国的数量有限的债务却是与停滞相伴出现的。就历史情况来观察，我们可以看到：并不存在着一个有魔法似的比率把一国的债务同它的光荣和衰落连结在一起。

美国的长期数据出现在图 17—6 中，该图表明自从 1789 年以来的联邦债务与 GNP 之间的比率。我们很清楚地看到：战争怎样促使债务对 GNP 的比率提高，而在和平时期的大致保持预算平衡的迅速增长通常又如何减少债务对 GNP 的比率。分析还表明：从 1945 年到 1980 年，政府债务与私人债务（如债券和抵押债券这类项目）相比增长更为缓慢。

然而，注意 1980 年以后曲线转为上升的不祥兆头。由上述所讨论的赤字迅速扩大而引起的最近的这个趋势使一些人在怀疑：美国是否进了一个新的时期。

他们注意到，80 年代在美国历史上是和平时期债务急剧增加的唯一的时期。债务对 GNP 的比率和债务对付息数额的比率在今后 10 年中将上升的

可能性给当今的有关债务负担的公正分析增添了重要性。