通货膨胀加速了吗

很多人害伯通货膨胀，甚至害怕 6％或 9％的温和的通货膨胀率，因为他们担心价格将开始迅速上升，或许温和的通货膨胀将恶化而成为一种超级通货膨胀。这种担心有根据吗？爬行的通货膨胀会不可避免地变成快步走吗？快步走会变成慢跑吗？慢跑会变成一种奔腾吗？

通货膨胀的历史表明不存在这样的不可避免的序列。幸运的

^{① 德国的超级通货膨胀的历史在 C·布雷希亚尼一图罗尼著的《通货膨胀经济学：战后德国货币贬值的研究》（第三版）（奥古斯塔斯·M ·凯利，伦敦，1968 年）中有详细叙述。所引的罗宾斯教授的引语出自}该书的序言。

在 20 世纪 20 年代早期，年轻的德意志魏玛共和国正在竭力偿还苛刻的赔款以便满足债权人。

它无法借取或筹集足够的税款来支付政府开支，于是政府转而依靠印刷机。从 1921 年初到 1923 年 8

月货币量增加 400 亿倍，而在人民发疯似地象摆脱烫手的红薯那样抛出货币的同时价格盘旋而上。其结果是德国马克的价值就象从一艘战列舰缩小成一粒豌豆那样缩减。

是，超级通货膨胀是极其罕见的。它们仅仅在战争时期或者战争的余波和革

命中出现。

另一方面，奔腾式的通货膨胀却并不罕见。就像长期失业一样，奔腾式的通货膨胀甚至在发达经济中也偶然爆发。1973 年石油冲击以后，法国、意大利和英国的发达经济经历过奔腾式的通货膨胀。

然而，像美国这样的发达经济中的趋势倾向于温和的通货膨胀。依靠运用现代宏观经济工具，依靠拧紧货币和财政旋纽对通货膨胀信号作出反应， 国家便能够保持通货膨胀和缓地爬行，并能够将通货膨胀的代价保持在可以容忍的水平。