§.现代货币主义

现在，我们转到现代货币主义上来。这个很有影响的学说是最近 30 年间由芝加哥大学的米尔顿·弗里德曼及其同事和追随者①发展起来的。该学派源于对许多早期凯恩斯主义者在 1935—1960 年期间过分强调财政政策的倾向提出挑战。在弗里德曼的领导下，货币主义者还就宏观经济理论与政策提出一套协调一致的观点，来驳斥占居统治地位的凯恩斯主义正统派学说。货币主义者吸收了许多学术界、政治界以及金融界的人士。甚至持怀疑态度的华尔街人士也认真地看待货币主义，因为他们认为其他人也是认真加以看待的。实际上，最近 10 年来这个学说出现了分支。一个分支发展成为我们将在这里考察的货币主义，而由年轻人组成的分支则变成了很有影响的“理性预期”学派，这个学派在本章的附录里加以分析。

货币主义派别强调货币在短期中决定名义 GNP 而在长期中决定价格上所具有的重要性。这种分析是在货币数量论的交换方程的框架中进行的，并且紧紧地依赖于有关流通速度变动趋势的分析。货币主义者会争辩道，货币流通速度是相对稳定的（或者在极端的情况下是常数）。如果正确，那么，这就是一个非常重要的见解，因为货币数量方程表明，如果Ｖ是常数，那么Ｍ 的变动就会按照同一比例影响 PQ（或者名义 GNP）。这样，流通速度在货币主义的分析中起着核心的作用。①