未预期到的通货膨胀

最后，我们转到未预期到的通货膨胀，因为通货膨胀中的变化甚至对于职业预测人员通常也是一个很意外的事。我们在上面详细地讨论了通货膨胀

^{① 出入意外的这个“鞋子”效应是通货膨胀唯一记载完备的代价，一项研究发现：通货膨胀率上如一个百分点，在 1977 年里就会使人们花费 10 亿美元多余资源以节约现金余额。可以把它和 1977 年的 19000 亿美元 GNP 相对照。}

意外情况影响经济的方式。有长期固定货币协议——像抵押单那样的资产或者像工会协议那样的合同——的人们发现这些协议的实际价值或成本与他们最初约定的不同了。如果价格增加 1 倍，那么一张债券的实际价值就减少一半。

一般他说，一次未顶见到的温和的通货膨胀的经济影响主要是在收入和财富的分配上，而不在制度的效率上。一次意外的价格上涨将使一些人贫穷而使另一些人富裕，但是对于农场和工厂如何有效地经营却影响很小。未预期到的通货膨胀可能对收入和财富的分配（为谁生产）影响很大而使经济效率（如何生产和生产什么）实质上不受触及。

这种再分配有多高的成本呢？也许“成本”不说明问题。影响可能更多的是社会的而不是经济的。盗窃的盛行可能不降低 GNP，但它却使人忧心忡忡。与此类似，通货膨胀引起的无规则的再分配好像在迫使人们参加他们乐于避免的抽彩摇奖活动。

并且一次起因于通货膨胀的再分配的影响取决于通货膨胀幅度大小。毫无疑问，奔腾式的通货膨胀或者超级通货膨胀会伤害一个经济的士气和生命力，就像德国的情况所证实的那样。另一方面，一个 4％或 6％的通货膨胀率，就像美国在 80 年代中期那样的，也许在收入和财富分配上只有较小的影响。