有惯性的通货膨胀

在现代经济中，通货膨胀具有维持它的原有速度的趋向。它就像一条熟

睡的狗一样，是有惯性的。一条睡觉的狗如果不被人

在本章中，我们研究 AS 和 AD 怎样通过相互作用来决定通货膨胀率的。我们还会看到，在总的失业率和通货膨胀率的上升或下降运动之间存在着密切的关系。

脚或乱窜的猫所“冲击”，它就会一直待在原地不动。踢它一脚，它移动一

点，随后又在新的地点躺下，直到下一次受到冲击。

在美国这样一种货币经济中的通货膨胀具有与此类似的行为方式。如果价格在一段时间里一直以 6％的速度稳步上升，人们对这一速度就开始有所预期，这一预期的通货膨胀率就会构成经济制度的一个组成部分。劳动和经理人员根据大约 6％的通货膨胀率订立合同；政府计划人员要在货币和财政政策中考虑价格上涨的因素；利息率中含有 6％的通货膨胀因素。名义 GNP 的增长率可以达到 9％而不会令人有大多的惊讶（3％的实际 GNP 的增长加 6

％的通货膨胀）。因此，这个 6％是有惯性的通货膨胀率（有时称作预期的、预期到的、基础的、或核心的通货膨胀率）。

预期的、在合同和非正式契约中考虑到的通货膨胀率就是有惯性的或预期到的通货膨胀率。

关于温和的、有惯性的通货膨胀要注意它是一个要点，这就是它可以持续很长时间。只要中央银行、财政政策、投资者、消费者、劳动者和经理人员都预期和认定同样的通货膨胀率，通货膨胀就没有任何理由不以 6％或 2

％、10％的速度年复一年地持续下去。完全内在化干制度中的通货膨胀代表一种中性的均衡，它能够在无限长的时期内维持自身于 2％、4％或 10％的水平上。

但是，一般来说，通货膨胀率并不是固定不变的。通货膨胀率每隔 10 年，甚至每年都会发生意想不到的变化。我们的经济不允许长期充当睡觉的狗；它经常会受到冲击。因此，我们所观察到的通货膨胀变动得很厉害。是什么使得有惯性的通货膨胀离开它的轨道的呢？是速冲击：如高失业或低失业、石油价格剧增、歉收或者战争。当这类事件冲击经济的时候，通货膨胀率就会变动到高于或者低于它的惯性的水平。

总结如下：

在一定的时期，经济中延续着一个既定的通货膨胀率（在我们的例子中是 6％）， 人们的预期已经适应了这个通货膨胀率。这种预期到的通货膨胀率叫做“有惯性的通货膨胀率”。一旦内在化于经济制度中，有惯性的通货膨胀率可以持续很长时间。但是， 当发生冲击时，有惯性的通货膨胀率则会上升或下降。在最近几年里，经常发生的冲击使得通货膨胀极易变动不定。