货币供给的组成部分

现在让我们更加仔细地看一看美国人使用的各种货币。主要的货币总量当今被认为是 M1 、 M 2 ，等等——可以在报纸上读到有关它们逐周的变动， 附有专家们对最近波动的重要性的评论。在这里我们将深入研究截止到 1984 年的关于货币的确切含义。

交易货币（ M1 ）

最重要的和为人们密切观察的货币衡量方式是 M1 ，它包括实际上用于交易、用于买卖东西的那些货币种类。 M1 ，包括在银行之外存在的硬币和纸币，再加上活期存款。 M1 具有核心的意义，因为它是货币政策（下一章里研究的一个题目）最重要的指标。

硬币 首先是我们用作为零钱的硬币：1 分和 5 分的锌币，以及表面像银似的 1 角、2 角 5 分和 5 角的铜币。它们主要用于小额购买、橡皮糖和可乐。

纸币 更重要的是第二种货币：纸币。关于 1 美元或 5 美元钞票我们几乎只知道它上面印着一个美国政治家的画像，带有一个政府官员的签名，以及——最重要的——每一张有一个数字表明它的面值。

考察一张 10 美元或者其他无数的纸币，你很可能发现它是印有“联邦准备券”的字样，它也宣称自己是“公共的和私人的，一切债务的法定偿债物”。

在这张 10 美元的背后有什么？它由黄金，白银或任何什么东西来加以“担保”吗？什么东西也没有。许多年前，人们相信我们的纸币由于“黄金担保”而具有价值。现在不存在这种不切实际的说法。

当今，美国的全部纸币和硬币实质上都是“法走的不兑现”的货币。它之所以是货币是因为政府用法令规定它是货币（即，政府宣布对于偿付公众的和私人的全部债务来说，货币是人们所必须接受的东西），并且也因为我们都接受它。货币的金属担保在今天是没有实际意义的。

近年来，许多人提倡回复到金本位，或者甚至回复到由黄金担保的货币。这种思想的出现并不是因为坚定的保守主义者认为需要黄金来使货币具有价值。他们知道现今政府的行动能够强有力地影响货币的价值，并且他们相信： 在防止滥用这种权力方面，政府是不能加以信赖的。因此，他们赞成取消国会、政府部门和联邦准备制度在货币事务中的权力。它们宁愿信赖发现贵金属矿藏的盛衰变化而不信赖可犯错误的或被认为是腐败的政府。

但是在这些观点之中无争议之点有如下述：

如果要货币具有价值，那么限制货币供给就是必要的条件。如果纸币在数量上如此地没有限制以致于实际上变成一种自由物品，那么人们就会有如此多的钱去花费以致于把全部价格、工资和收入都抬得极高。由于这个原因，控制货币供给的权力被赋予政府。

硬币和纸币（总和叫做“通货”）加起来约占 M1，即总的交易货币①的

1/4。

支票帐户 交易货币具有第三个组成部分——支票帐户或者银行货币。这些是能以支票提取现款的被储存于银行和其他金融机构里的款项。它们就

^{① 考察有关货币资料的引入入胜的特征之一，是它对于理解“地下经济”提供的线索。1982 年，对于每一位成年美国人来说存在着 997 美元通货。同时存在面值为 100 美元的钞票有 590 亿美元。如果你考虑一}

下你所持有的现金数量，以及你最后一次看到面值 100 美元钞票的时间，那么你就会理解为什么这些数据

令人感到惊奇。有的人认为 100 美元钞票如此之大的存量是犯罪活动和为逃税而使用现金进行交易增多的

一种反映。在佛罗里达州大面额钞票数量是美国其余地方的 2 倍左右，暗示着毒品交易是大钞票的大用户。尽管有这方面的研究，然而以通货形式保持大量的货币并且以通货形式保持着的货币比例不断增大，对于经济学家来说就象对于国内收入署（IRS）和联邦调查局 FBI 一样仍然是一个主要的难题。

是技术上所说的“活期存款及其他可开支票的存款”。①

如果我在阿尔伯克基国民银行有 1000 美元的支票帐户，那么这笔存款就可以看成是货币。为什么呢？简单的道理是，我能够据此而开出支票偿付购买的东西。

存款就像任何一种别的交易媒介。由于见票即付，它可以充当货币，与1000 美元钞票具有同样的意义；例如，银行存款和纸币都能够购买商品或

者按照 1 元对 1 元的固定换算比例来兑换成现金。银行支票帐户存款具备货币的基本性质，就应该算成是交易货币，算作M1 的部分，并且它们被算在里面了。

表 14—1 表明交易货币（ M1 ）的各个组成部分在数量上的重要性。