一 独资公司与合资公司的选择

（一）独资公司与合资公司的利与弊

所谓独资子公司，是指国际企业拥有，100％股权的子公司，公司的所有经营管理权都由母公司一家掌握，盈亏也由其负责。

所谓合资公司，是指由两家或两家以上的企业共同投资设立的子公司， 各投资企业都享有对子公司的经营管理权，共担风险，共负盈亏。

对国际企业来讲，选择独资公司与合资公司的利弊如下：

1. 选择独资公司的利与弊。有利的方面表现在：（1）母公司拥有对子公司全部经营管理权，可以保证子公司的所有经营活动符合母公司的战略利益要求。（2）可以保证母公司转移给子公司的财产，特别是无形资产如专利技术，专有技术、管理技巧、著名商标不会流失，维持企业对上述特有资源的垄断。（3）可以保证子公司在经营目标、经营手段、管理思想、管理组织和方法上的协调和统一，避免内部矛盾和摩擦。

不利的方面表现在：（1）子公司的投资费用由本企业独家承担，财务上的压力比较大。（2）独资子公司常被东道国政府及当地社会视为外国企业， 易遭排斥，面临的国家风险比较大。譬如，一旦东道国实施对外资的国有化， 独资公司将首当其冲。在平时，这也会给子公司的生产经营带来微妙的不利影响。（3）由于对东道国的社会政治经济环境不够熟悉，在争取东道国各方面的理解与合作，处理与东道国各方面的纠纷时常常比较困难。（4）某些东道国对独资公司与合资公司实行差别待遇，往往对独资公司只给予较少的优惠，而限制却比较多。

1. 合资公司的利与弊。合资公司的有利方面主要在于：（1）可以降低投资风险，获取多方面的优惠。由于有东道国的合资者，子公司常被东道国政府及当地社会公众视作当地企业看待，在心理上和感情上比较容易被接受和认同，在各方面容易取得他们的理解与合作。东道国政府一般对合资公司给予较多的优惠，如容许合资产品在当地市场销售，在贷款和关税上给予优惠等。（2）东道国的合资者对当地的市场特点、社会关系等方面比较熟悉，有

利于子公司在当地打开局面。（3）合资公司的资本由各家投资者分担，亏损也由各家分担，可以减少投资费用和损失负担。（4）如果合资伙伴在技术、管理、产品等友面具有优势的话，通过合资，本企业可以学习掌握先进的技术和管理技能，提高自己的水平。

合资公司的不利方面主要在于：

（1）由于合资者之间在利益上既有共同的一面又有矛盾的一面，利益上的矛盾常常使各方在合资公司的经营目标、经营战略和手段等许多方面难以协调统一，影响公司的生产经营。（2）由于各合资者在管理思想、管理方法、管理作风等方面的不同，常常引起各方在企业管理上的矛盾。虽然这是一种非利益性的矛盾，但对企业经营管理的效率却有很大的影响，有时这种影响会影响合作各方的关系，甚至导致各方合作关系的破裂。利益性的矛盾和非利益性的矛盾使得合资公司成为世界上最难管理的一种企业组织形式。合资双方的关系如何对合资公司经营成败的影响比经营决策是否正确的影响更大。（3）如果国际企业把自己的独有技术和管理技能投入合资公司，很容易被合资伙伴所掌握，其将可能发展成为自己未来的强有力的竞争对手。（4） 合资各方作为资本投入，合资公司的各项资产，特别是无形资产很难准确估价，会影响各方的利益。（5）国际企业在合资公司中进行转移订价时会受到其它合资伙伴的限制与阻碍。

（二）对独资公司与合资公司的选择

影响对独资公司与合资公司选择的因素可以分为两个方面， 即国际企业自身的条件与东道国的投资环境。

从国际企业自身的条件这方面来看。首先，本企业在技术、管理、产品、市场营销方面是否具有独特的优势，如果有，那么宜选择独资公司的形式。因为一方面在这种情况下企业能够依靠自身的资源和能力把子公司经营管理好，无须另外的专门帮助；另一方面，独资公司形式也有利于企业对这些独有资源的控制和垄断。其次，国际企业对子公司重要性和地位的认识。如果国际企业认为该子公司在其整个战略规划中占有很重要的地位，对企业未来的发展有着举足轻重的影响，那么就应选择独资公司的形式，以保证子公司的活动完全服务于母公司的利益要求，反之则可选择合资公司。第三，国际企业领导人的个人偏见与企业传统做法。

从东道国的投资环境来看。首先，法律及政策上对外资设立子公司的形式有无规定，譬如有无直接的限制或者以差别的待遇形式出现的间接限制。其次，当地是否有合适的合资伙伴，它能否提供本企业所缺少的在当地开展经营活动所需的资源（如技术、有关当地市场的专门知识、销售网络、社会关系、合格人才、必要的资金等等）。

如果上述两个方面的问题是肯定的，那么应该考虑选择合资公司，反之则选择独资公司。