二 预测经济市场环境因素的发展趋势

国际企业必须对所在国的经济市场环境进行经营性的预测，把握环境的动态变化特征，从而不断调整其经营战略。

预测经济市场环境包括对宏观经济的预测与对市场需求的预测，下面作

系统的分析。

（一）宏观经济预测

企业必须收集所在国的有关资料，对所在国的价格水平、国际收支、汇率进行预测，具体分析三者的变化特征，并进行综合分析，得出可靠的结论， 同时还必须注意三者之间的联系。

1. 价格水平预测

通货膨胀压力对国际企业是值得注意的，因为它是所在国货币贬值的前奏。国际企业必须面对通货膨胀的环境制定特殊政策。

为预测未来的价格水平，分析者既要特别关注该国产生的任何通货膨胀压力，也要留心该国货币政策和财政政策的改变，以及劳动成本和生产率的可能变动。依赖出口原料或初级产品赚取外汇的国家，由于其出口产品在世界市场上的价格持续上涨，能经受很大的通货膨胀的压力。

预测货币政策与财政政策本身就是一种艺术。官方的货币发行量有可能减弱或加剧通货膨胀，工资增长幅度超过生产率的增长幅度，也能产生非同小可的影响。

最后在预测价格水平过程中，有必要分析一下用来缩小或中和通货膨胀的手段。与工资薪金一样，储蓄、贷款、补贴或其它固定承诺也可归人生活费用中去。在巴西，所有收入、官方长期的债务承诺，甚至拖欠税，都适用于财会修正内容。

1. 国际收支预测

国际企业要对国际收支情况进行分析：

未来出口前景。通常要对一国的主要出口产品和具有希望的新出口货物进行分析。另外，值得考虑的是，一国增加出口商品供给的能力，由于气候和有关情况的影响导致供给的可能性变化，特定产品的收入弹性与需求弹性，各供给来源国的竞争地位及进口国的关税与非关税壁垒等。

单方面转移。既可来自政府，也可来自个人。来自发展援助补助金的外国流入相当可观，尽管这方面的流动前景严重依赖捐赠国的政治和安全政策，以及从国际开发机构获得资源的可能性，私人单方面转移也很可观，埃及、希腊、土耳其三国大量输出移民到外国工作，这些人仅定期向家人的汇款额就占这三国出口额的 1/2。资本流入的多寡取决于所在国对外资的政策；此外，还必须分析高利率吸引来的证券投资、贷款、短期存款情况等。外汇需求。与预测未来可获外汇相对照，主要估计进口货物额度以及外

国服务、偿付外债、资本流失等外汇额度。分析进口货物数量、价格，可知未来进口所需外汇额，并进行修正，以反映未来可能的显著变化，这类变化可能是由于发现了新资源（如石油），也可能是为了开发一个主要工业项目而临时需要大量进口，也可能由于消费收入提高迫切需要进口等。

1. 汇率预测

在第五章作者详细论述了影响汇率的各种因素，除国际收支的情况影响汇率外，还有四种常见的关系，在这里再次列举，以反映汇率同利率、通货膨胀率及远期汇率三者的关系：①

① 《国际企业经营》，吴经邦著，中山大学出版社 1988 年版，第 181 页。

购买力平价理论，为保持各通货的购买力相同而调整汇率。

费雪效应，为保持各国的真实（real）利率（名义利率减去预期通货膨胀率）相等而调整汇率。

费雪国际效应，为适应各国实际利率而调整汇率。

利率相等理论，对等种汇率通过汇率正式上下调整。以抵消两国家的利差（以交易费为临界值）。

（二）市场需求预测

国际企业在获得现有的和以前各年的市场需求方面的资料后进行分析， 预测今后时间内所在国市场需求的发展变化趋势。最常用的市场需求预测方法有收入弹性预测与回归分析法。

1. 收入弹性预测

市场需求在许多情况下是部分或完全根据收入弹性预测的。收入弹性衡量收入变化与市场需求量变化之间的关系。用公式表示：

△a / a

2 △y / y

式中：

△a——未来市场需求变动量； a——有市场规模；

△y——未来收入变动； y——现有居民收入情况。

采用收入弹性法预测市场需求有四个步骤：首先，要确定一般时间需求水平；其次要预测所定未来期间内的人均收入；第三，一国的收入弹性既可根据该国的历史经验确定，也可按照别国的经验决定；最后，以目前的需求乘以测估的人均收入增长率与既定商品收入的弹性确定未来需求的变动额。在使用收入弹性时应注意以下几点。第一，对一种产品的高收入弹性并

非意味着该产品有广大的市场容量，它仅仅表示收入增长时，需求增长得快。第二，收入弹性仅是一个常量，有时，比如耐用消费品这一类商品，收入达到一定水平后以递增的速率增长。

此外，还必须考虑需求价格弹性的作用，某些商品现在价格可能很高， 未来可能下降，市场规模也会扩大，即使未来收入呈下降趋势。

1. 回归分析

回归分析是一种有力的市场预测工具，尤其当一国需求资料缺乏时更是如此。同时，囫归分析揭示了需求量同多种因素之间的关系，在这一点上它比其它方法胜了一筹。

简单的回归模型是需求量同一个经济变量之间的线性方程。如 Y＝a＋ bx，设 Y 代表每千人使用某种商品的数量，x 指人均国民生产总值，用 R2 表示两者的相关性。表 10—4 列出了美国某些产品市场需求同入均国民生产总值之间的几个方程：