第三节影响汇率预测的因素与汇率对国际企业的影响

正如前面所说，影响汇率活动的因素很多。为了掌握国际市场，对汇率活动的时间、规模和发展方向，国际企业管理人员必须了解其影响因素。前两节主要讨论了国际货币的沿革，供与求的一般规律，决定外汇汇率的因素，尤其是解释了通货膨胀与利率是决定汇率因素的关键等等。

对自由浮动的货币来说，供求的规律决定市场价值，但是世界上采用自由浮动的货币的国家并不多。大多数国家的货币都是在一定范围内利用管理或固定汇率进行浮动。也就是说，政府需要对本国货币的价值作出政治决策。那么，什么样的因素是作出预测外汇汇率的价值呢？国际企业、跨国公司经常编制汇率预测，有的只预测变化的方向，有的预测变化点数。而在整个外汇风险管理过程中，汇率预测是软弱的一环，他们主要依靠银行的信息和咨询帮助，还有外汇专家、金融刊物以及海外子公司提供一些帮助等等。西方一般预测未来汇率的因素或指标有如下几方面：通货膨胀率、国际收支及贸易数字、利率差异、货币供给增长率、最近汇率的变化情况等等。

美国戴维·爱特曼和阿瑟·斯通希尔提出以下几种预测外汇汇率的主要