四 南场风险

项目建成投产以后生产的产品或劳力不能按事先预计的价格售出的风险即为市场风险。有些项目需要投入一定的原材料，这个也可能有一定的风险。对市场风险的分析需要认真审查项目的生产产品市场的情形，根据市场情况找到对待风险的方法。贷款人通常采用下述办法保护其避免市场风险：

1. 如果长期销售合同是可能的话，项目贷款人很希望看到项目创办人能与可靠的、信誉情况上佳的客户签订长期购货合同（该合同可被视为由借款人向贷款人提供还款保证的一部分）。不论客户最后是否实际购买该项目生产的产品，长期购货合同要求客户先支付一定数量的订金，该订金正常情况下可用来归还贷款和应付项目维持的开销。因此，假设客户在合同上的承诺是无条件的，长期购货合同可以视为财政担保的等价物。当然，贷款人会认真分析销售合同（特别是长期购货合同）中涉及到的购货人的可信度。长期购货合同的变通形式有长期劳务合同，如使用该项目的加工设备，或使用被融资项目的管道或运输设施。

2. 贷款人可能会同意在项目投产以前预交产品购贷款。项目创办人可能用这笔资金建设该项目。项目建成投产以后，贷款人将有权获得与足以归还全部贷款相适应数量的产品。这就是通常所说的“预售/预购合同”。

市场风险还有一个因素就是汇率风险——即由于外汇汇率的波动，项目投产后形成的收益不足以归还贷款和维持项目的运转的风险。例如，产品销售收入仅是当地国的货币，而归还贷款要求使用自由兑换货币如美元或日元，汇率就成为一大问题。货币的套头交易技术或货币多角化方法可用来减少汇率风险。