期末资产回收

项目寿命期末资产出售时的市场价格称为资产残值，它与固定资产期末的帐面价值通常是不一致的。资产市场价值大于同期帐面价值，则出卖资产时有资本收益，应缴纳所得税。项目寿命期末纳税后的资本收益称为净残值。净残值才是期末资本回收的现金流入。若期末资产的市场价值小于帐面价值则为资本亏损。这一亏损将抵冲正常的年税前收入，从而获得所得税款的减收。本例中设备的处理就是这样，其资本亏损为 150 万元在表 8—3 第 4 项中用负数表示，第 5 项负所得税表示税款节省额，是收入，故净残值为 100＋ 49.5＝149.5（万元）。

期末净残值现金流量应是全部固定资产净残值之和。

项目期末除回收固定资产净残值外，回收的净营运资本也是期末的现金流入。所以第 8 年末的现金流量由三部分组成：该年净经营现金流量，净残值现金流量和回收净营运资本现金流量。