第三节 投资银行的业务过程

投资银行是现代资本市场中最重要的媒介，它在资本市场、企业与项目融资、企业并购与资产重组等方面发挥着重要的作用。尽管世界各国的金融管理体制不尽相同，但投资银行的主要业务范围是：证券的发行、推销和承兑，企业兼并与收购，资产管理，项目融资和财务顾问等。

对资本市场中的资金需求者（筹资者），通过发行证券筹集长期资金的事是不经常发生的，他们缺乏专门人才，并且很难积累这方面的经验，需要专家的特别服务。投资银行可以帮助筹资者设计与发行证券，提供直接融资服务。投资银行还可以向投资人提供证券发行人及其证券的全面资料，供投资人选择可靠证券，形成投资判断。

在现代资本市场中，投资银行既是投资者的代理人，也是筹资者的代理人。它在投资者与筹资者之间达成有效的沟通，为新发行证券估定合理的价格，为已发行证券维持一个稳定的市场。投资银行在资本市场中的中介地位， 是依赖其丰富的专业知识、大量的经验积累、完全独立于投资者与筹资者而遵守公正原则的立场来确立的。

资本市场中，资本所有者运作资本的目的是资本价值的最大化，企业只不过是投资者眼中的一个项目。企业本身是由资产组成的，投资者可以在资本市场上通过他们的交易行为买卖这些资产，资本市场上的交易行为完全受

企业前景好坏而左右，从而使资本流动到最能创造价值的地方去。投资银行作为经营资本的专业机构，了解如何与企业和项目打交道，让投资得到最好的回报。企业的经济环境经常变化，市场中到处是不确定因素，充满风险， 企业的资产要根据经济环境的变化与行业发展趋势不断调整、改造和重组， 投资银行恰恰为资产的流动提供了中介。

本节将介绍投资银行在证券发行中的作用。