二、债券等级的重要性

债券的评级无论对投资者还是对发债公司都是非常重要的。对投资者而言，债券的级别直接反映了它的倒帐风险，为投资决策提供依据。投资者可以根据其偏好投资不同级别的证券。然而，证券监督管理机构常常限制一些投资机构，只能投资那些高等级的证券，如果某公司的证券等级是 BBB 级， 投资者的广泛性将受到限制。

对发债公司而言，债券级别往往意味着筹资成本和筹资数量的不同。债券的级别高，投资者要求的倒帐风险补偿少，筹资成本低。债券级别低，投

资者要求的倒帐风险补偿多，筹资成本就高。债券中以 AAA 级的筹资成本最低。

公司债券的级别，也可以反映出它在行业和市场中的地位。在行业中具有领航作用的大型公司的债券等级往往是比较高的。这些公司一般来说在产品市场上占有比较大的份额，也由于其强大的科研开发能力，往往为新兴市场制定行业标准，如 1BM 公司为个人计算机推广而采用的生产和配置方法， 被市场确认为标准。对这些公司债券级别的较高评价，也反映投资者对大型优秀公司的认同。