第四节 财务比率分析应注意的问题

财务比率分析的资料来自于公司的财务报表——资产负债表和损益表， 因此可以方便地获得用于分析的资料，这是财务比率分

图 21-2 净利润和净利润率的趋势线图

析的第一个优点。第二个优点是财务比率分析计算简单，直观，易于比较。一个优点是比率分析具有相对性，可以取得相互比较的信息，可以通过比较发现分析的对象企业在同类型企业或同行业企业中的位置，以及看到企业的变化趋势。如果是进行本企业的财务分析，则可以为企业决策提供必要的信息。

财务比率分析是进行财务分析的有用工具，但是，财务比率分析也存在着局限性，它存在着如下值得注意的问题。

1. 财务比率分析是根据原始成本为基础的财务报表，受传统报表的固有缺陷的限制，很难准确全面地反映企业的财务内容。

2. 利用比率分析时有一重要的假设前提，即过去的各种条件不变，包括内部和外部条件不变。此假设往往不切实际，尤其是趋势分析时更需注意。因为在经营期间，经济因素，政策因素，产业因素以及企业内部因素都处在经常的变动中，这些变动产生的影响，要通过财务比率分析辨别出来，是不可能的。因此利用比率分析作趋势分析以判断企业之绩效时，无法分辨此绩效是来自整体经济形势的变动，或是产业的变动，或是企业自身情况的变动所引起的企业财务状况的变动。

3. 同一产业不同企业之间的比较，由于企业之间的差异，如经营规模过分悬殊或会计处理方法不同，而显得比较困难。加之企业在其行业中的产品的细分小市场的不同，以及经营规模与在该市场上的获利性无必然联系，

而使比率分析变得更困难和不切实际。

1. 几乎所有的比率分析都有一共同限制，就是财务比率数字大小不保证绝对的好坏。

2. 财务报表极易粉饰，且合法。据此人为修饰过的报表数字进行分析，其结果将毫无意义，且相当危险。

3. 比率分析主要依据的是历史性资料，这些资料反映了公司过去历史上的财务状况，并不能代表企业的未来。如果企业经营环境出现重大变化，

   历史性财务资料会误导我们的分析方向及对企业未来的判断。