第二节 有关股息政策的理论

在前面讨论的股票价值模型是以股息多少为估值基础的，因为投资者投资于某公司股票显然是为了追逐收益。投资收益分为资本利得和股息。资本利得与公司未来的增长潜力有关，公司的盈利用于分红的越多，则公司用于再投资的钱就越少，以后的发展潜力会受影响，又会影响以后股东股息的稳定增长，股票价格的增长幅度会很小，甚至可能会跌落。那么制定公司的股息政策，就要使投资者在取得当前股息与将来增长之间取得较好的平衡。

影响股息政策的因素很多，公司对内部股本供应的需求，对不同资金来源的要求，新的投资机会，股东对现在或未来收益的偏好等等。不同的理论从不同的角度对公司最优股息政策进行了讨论。