贷戮人和信用评级机构的作用

企业财务桔据会影响贷款人的利益，信用等级评定机构对企业的财务风

险也极为重视。贷款人和信用等级机构衡量企业财务抬据风险的主要参数是收益利息倍率（time interest earned ratio）TIE。TIE＝EBIT/I，表示利息和税前收益对利息支出的倍数。这个比值越小，公司发生财务桔据的可能性越大。除此之外，固定费用保障比率（fixed change coverage ratio）FCC 因计算了所有固定费用支出而不仅仅是利息支出，因而使它比 TIE 更准确地反映了企业的财务风险，也经常为贷款人和信用评级机构采用。

EBIT + 租凭费用

固定费用保障比率FCC =

利息 + 租凭费用 +

偿债基金

(1 − T)

企业债务负担过重，经营收入又差时，则 TIE 和 FCC 值小，预示企业将有财务危机，企业的信用等级将下降，贷款人停止追加贷款或同意增加贷款但利率提高。故企业制定目标资本结构时必须顾及贷款人和信用评级机构的态度。