上新项目后公司的股本收益率 K^'

新项目βj＝1.8，与公司原有资产组合后的β’=0.7（1.2）＋0.3（1.8）

＝1.38。故上新项目后，

^' = 8% + 1.38(12% − 8%) = 13.52%

由于组合后的β’上升，表示公司的风险增加，股本要求收益率提高。在作以上计算时新项目筹资的资本结构与公司目标资本结构一致。