第五章 债券与股票的估值

企业资产的市场价值等于该企业资产所期望的现金流，折现率为投资者要求的收益率。

债券的市场价值等于到期日的全部收益，按期望的收益率折现，这个收益是以复利计算。

经济条件每天都发生着变化，政府机构发布统计数字和通告。债券和股票分析专家提供最近的预测，企业也发布各种有关的消息。债券和股票的市场价格每天都变化，了解有价证券价格变化的原因，我们需要知道风险、期望收益与价格之间的关系。另外，我们还必须懂得如何评估债券和股票。

投资者必须懂得评估债券和股票，这一点显而易见，但是，管理者懂得评估债券和股票也是相当重要的。企业的投资和财务决策直接影响企业当前和预期的资产价值，以及投资证券的收益。因为一些最重要的决策左右着投资者预期的收益率。管理者要充分了解风险、收益和市场价格之间的关系。