第一节 营运资本管理决策一、企业的现金流动

通过企业的现金流动可分为两部分，图 18-1 的右边是与企业长期资本有关的现金流动。企业投资盖新厂房和购置新设备，或收购其他企业，必须作资本预算和投资决策。筹集投资所需资金则与资本成本、资本结构决策及股息政策有关。而图 18-1 的左边则涉及到企业的日常经营活动。由企业的采购、生产、销售而引发的现金支出和货款回收，由信用销售造成的应收帐款， 以及由于生产和销售需要而设置的存货构成了流动资产的管理。而短期流动资金的筹集以及到期的各种短期证券和债务本总的支付则构成了流动负债的管理。营运资本的管理决策不像长期投资或筹资决策，一旦决策错误对企业有致命影响，但由于营运资本的流动性和变现性强，而且它直接关系到企业每日的生产和经营过程。若现金周转不能顺利进行，或周转正常但付出的代价过高，也会直接影响企业的经营效益，因此必须予以重视。

图 18-1 企业的现金流动