二、债券的价格1.债券的理论价格

债券的理论价格指的是，投资者为获得债券在未来一定时期内的利率收入而在理论上应支付的价格。它的决定变量有以下三个。

1. 债券期值。债券期值指的是债券到期时的总价值或总收入，包括本金和利率两部分。其计算公式为：

债券期值＝债券面额＋（债券面额×票面利率×有效期限） （7-2）

1. 债券期限。对投资者来说，债券期限有两种：①有效期限，指债券发行日至最终偿还日止这段时间；②待偿期限。指债券进入交易市场后由本次交易日起至最终偿还日止这段时间。债券的有效期限，一般用于债券发行价格的计算，而债券的待偿期限则用于计算债券的交易价格。

2. 利率水平。指债券市场上绝大多数买卖双方都能接受的债券收益水平。

对任何一种债券，只要已知上述三个变量就可以计算出它的理论价格， 但由于债券有各种计息方式和不同的付息次数，因而其现值也将是各种不同的结果。下面，我们分别给出有关债券理论价格的计算公式。