债券在回购协议交易中的价格计算*

回购协议交易因有附息票和贴现之分，故价格计算公式也有所不同。

（1）附息票债券回购协议交易价格公式为：

回购单价＝ 100 (卖出价 + 卖出时应计利息) × (1＋筹资成本) VP

• 卖出天数 －购回时应计利息

360

(7 − 11)

 

卖出单价＝ 100 购回价格＋购回时应计利息 －卖出时应计利息（7—

12）



VP 



1＋筹资成本 ×

回购期限 

360 

筹资成本＝

360 ×

回购期限

（7—13）

(购回价格＋购回时应计利息)－(卖出价格＋卖出时应计利息)

卖出价格＋卖出时应计利息

（2）贴现债券回购协议交易价格公式为：

回购单价＝ 100 

回购期限 

卖出价 × (1＋筹资成本 ×

VP 

360

)（7—14）



卖出单价＝ 100 ×

VP

回购价格

1＋筹资成本 × 回购期限

360

（7—15）

筹资成本＝ 回购价格－卖出价 × 360 （7—16）

卖出价 回购期限