现代基金的形成

虽然投资基金最早出现在英国，但现代意义上的基金却是 1924 年在美国出现的。此后的几十年中，基金得到了充分的发展与繁荣。

1924 年，美国的第一个共同基金——“马萨诸塞投资信托基金”在波士

顿设立。该基金设立时只有 5 万美元的资产，由哈佛大学的 200 名教授出资。

一年后，资产增加为 39.4 万美元。直到今天，这个基金依然存在，其资产

已超过 10 亿美元，有 85000 个基金投资人。

如今，投资基金已成为美国最普遍的投资方式，投资基金的资产总额已近 8000 亿美元，登记在册的各种基金将近 3000 个，这些基金被 2500 万人

持有，即每 4 户人家就有 1 户向投资基金投资。

在金融较为发达的国家中，日本属于后起之秀。虽然它的基金业起步较晚，但自建立以来，一直得以高速、顺利地发展。

日本投资基金萌芽于 1930 年。这一年，日本人寿保险公司为防止因纽约股市暴跌而引发的日本股市下滑，共同出资组建了“生命证券”投资公司， 这是一个具有法人性质的公司。到了 1937 年，经纪人藤本创立了名为“藤

本票据经纪商”的有价证券投资组织，这个组织以每户 500 元，每 10 万元为一组，向一般投资者募集资金，用以购买股票和债券，并将所获收益分配给投资者。“藤本票据经纪商”已具备了证券投资信托的性质，一般认为它是日本投资基金的第一个正式法人组织。

随着金融市场的发展和投资者需求的多样化，日本的投资基金进入 70 年代以后不断扩大。1980 年推出中期国债基金这一划时代的投资商品，把长期投资与中期投资结合起来。其后，债券投资信托基金不断推出适合自然人和法人多样化需求的新品种，如 1975 年股票投资信托推出目标型高收益基金；1983 年推出追加型基金、为法人服务的无手续费基金，还有以工资预扣方式认购基金的累积型基金等，它们都普遍受到投资者的欢迎。1988 年，后来居上的日本超过美国，成为全球基金投资业最为发达的国家。