基金净资产值的计算

基金的净资产值是衡量一个基金经营好坏的主要指标，也是基金单位买卖价格的计算依据。根据规定、基金经理公司须在每一营业日计算并公布基金净资产值。

基金净资产价值总额，按一般公认会计原则，以基金总资产价值扣除总负债计算。其计算方法是：

  1. 上市股票、公债、公司债、金融债等。以计算日证券交易所的收盘价格为准。

  2. 未上市公债及金融债券。以其面值加计至计算日止应收的利息为准，投资所产生其他利息或收益时，应予列入资产价值内。

  3. 短期票券。以买进成本加计自买进日起至计算日止应收的利息为准，投资所产生其他利息或收益时，应予列入资产价值内。

  4. 若第 1 条规定的计算日无收盘价格，则按其前的收盘价格计算。

  5. 现金与相当于现金的资产，应收款项、已付（如果其未在未计算日或其前扣除的话）及迟延费用应列计其全价或市价。

  6. 经理公司会同会计师如认为有任何资产可能无法全部收回时或基金有或将有负债时，可以预留适当的折价或提列准备

  7. 尚未履行的资产取得或处分契约，应视同已履行。

  8. 债务应包括依信托契约规定至计算日止对保管公司或经理公司应付未付的报酬。

  9. 债务应以逐日提列方式计算。

  10. 如遇特殊情况而无法或不宜依上述标准确定净资产价值时，经理公司应依照主管机关规定办理。

每个受益权单位净资产价值以计算日的基金净资产价值总额，除以已发行在外受益权单位总数，计算至币值分为单位，不满一分者四舍五入。

但如果与基金资产有关的证券交易所不是因为例假日而停止营业，或证券交易受限制或暂停，通常使用的通信中断，或非经理公司所能控制的其他事由发生，导致不能计算基金净资产价值或计算有实质困难的话，经理公司可以暂停计算基金净资产价值。

基金净资产值是基金单位价格的内在价值，因此，基金单位价格与其净资产值一般是趋于一致的，净资产值增长，基金单位的价格也跟着增长，特

别是开放型基金，基金单位的认购或购回的价格都是直接以净资产价值计价。但是，有时二者也会产生偏离，由于封闭型基金是在证券交易市场上市， 其价格除了受净资产价值影响外，还要受到市场供求情况、经济形势、政治环境等多方面因素的影响，因此，二者不可避免地会产生偏差，有时甚至是反向趋势。

就基金净资产价值本身来看，由于基金投资的各种有价证券，特别是股票的市场价格与其内在价值常常背离，因此建立在这一基础上的基金净资产价值必然含有“水分”，尤其是在股市大起大落之时。从这个意义上说，基金净资产价值并没能真正反映某个基金的资产拥有情况。

一般说来，在“牛市”的时候，基金投资组合中股票的成分越多，净资产中“水分”就越大；反之，在“熊市”当道期间，基金的净资产值中，“水分”的因素就会少一些。

若从投资的收益—风险角度看，基金净资产值中“水分”越大，收益与风险就同时递增。

所以，对于各种基金的净资产值的多寡孰好孰坏，很难有一个统一的评判标准。主要应该根据以下几个标准来看：

  1. 基金投资的有价证券质量。如果投资者想购买的基金所选择的投资对象以收益稳定、市场价格波动幅度小的有价证券时，基金净资产值当然越高越好。

  2. 基金投资的目的在于获利，其中资本利得是不可忽视的因素。这项收入本身就靠有价证券在市场“低进高出”获取的。从这一标准看，基金净资产值中“水分”太小也是不行的。在此情况下，基金的净资产值应该在资产结构，特别是有价证券组合结构方面常有变化。这种变化表明基金的操作者在证券投资方面比较注意有价证券的市场价格变化，在投资中采用了比例较大的短线作业。收益与风险的可能同时增长。