附息票债券交易价格的理论计算*

按付息发行，到期时一次还本付息或分次付息，即通常所指的附息票债券（剪息债）的价格公式。我们根据付息频率不同，分别进行介绍。

1. 一次还本付息，即利随本清债券交易价格的计算公式为：

D

^＝ (1＋1)N

(7 − 3)

1. 按年付息债券交易价格的计算公式为：

P＝A∑ 1 ＋ D

(7 − 4)

t＝1 (1＋i) (1＋i)

1. 半年付息债券交易价格的计算公式为：

2 N 1 D

P＝A i ＋ 1

(7 − 5)

t＝1 (1＋ ) t

2

(1＋

) 2 N

2

1. 按季付息债券的交易价格的计算公式为：

4 N 1 D

P＝A i ＋ i

(7 − 6)

t＝1 (1＋ ) t

4

(1＋

) 4N

4