股票价格的形成机制

股票交易价格也称股票转让价格或股票市场价格，指的是在股票市场上股票实际成交时的价格。狭义的股票价格，通常指的就是这种股票交易价格。广义的股票价格则包括股票的发行价格和交易价格这两种价格形式。还有一种外延更为宽广的股票价格，它包括股票的票面价值、账面价值、清算价格、理论价格和发行价格，以及交易价格。在股票投资活动中，经常运用的是狭义的股票价格概念。

按实际成交时间的不同，股票交易价格分为开盘价格、收盘价格、最高价格、最低价格、平均价格等。开盘价格指的是证券交易所每个营业日开市后，交易所第一笔成交的价格。如果开市后一段时间内（一般为半小时内）， 某种股票没有交易，则以该股票前一个营业日的收盘价作为当日此种股票的开盘价。如果某种股票几日内都无交易做成，通常是用证券交易所的场内中介经纪人和证券商交易员根据客户对该种股票买卖委托的价格趋势定出指导性价格，促其成交，并将这种成交价格作为开盘价格。在我国深、沪两个

交易所，由于其开盘前实行集合竞价，所以，当天开盘前的集合竞价所形成的价格就是当天的开盘价。收盘价格指的是证券交易所每个营业日闭市前最后一笔成交的价格。最高价格和最低价格，分别指的是证券交易所每个营业日成交的最高价格和最低价格；而平均价格则是最高价格与最低价格的简单平均。

股票交易价格的最大特点为事先的不确定性，表现于总是处在不断变动中，而且这种变动是连续性的、非间断性的。这与票面价值、账面价值、清算价格和发行价格显然不同。股票的票面价值、账面价值、清算价格和发行价格一般都是事先确定的，即使在不同时期、不同条件下会有所变化，但这种变化也只是非连续性的、间断性的。股票交易价格的这一特点，正是股票最吸引人之处。因为，只有交易价格的不断变化，投资者才有可能通过不停地买卖股票而获得差价收益。

股票的交易价格处在何种水平上，一般不受其发行价格的制约，也不受股份公司的直接支配，而是取决于股票市场的供求关系，随股票供求关系的变化而变化，这与普通商品的市场价格受其市场供求关系的影响一样。股票交易价格的高低，不直接影响发行公司的资本额，只影响交易双方的经济利益。