备兑凭证的特点

备兑对象的发行人与备兑凭证的发行人不一致。备兑凭证通常由一家信誉卓著的金融机构发行，该金融机构以其所持有的某类股份或者以其自身的资金实力作担保，依据备兑凭证列明的条件向备兑凭证持有人承担未来认股责任。也就是说，备兑凭证的未来认股对象是某上市公司的股票，但并非由该上市公司充当凭证的发行人。备兑凭证与其备兑对象的发行公司毫无关系，备兑凭证的发行也无须征得备兑对象发行公司的同意。
备兑对象多种多样。备兑凭证的备兑对象可以是某上市公司的股份，也可以是若干上市公司股份的组合，甚至还可以是某个股票市场的综合指数或分类指数。
备兑对象的买卖可以双向进行。与认股权证不同的是，认股权证是单向的，而备兑凭证却是双向的。有些备兑凭证规定其持有人有权在未来一定时期内以一定的价格买入股份；还有一些备兑凭证则同时还规定其持有人可以按照一定条件卖出股份。

备兑凭证由于可以用来对所持股份进行套期平衡，或者利用杠杆效应进

行投机色彩较浓的投机活动，因而对投资者具有较强的吸引力。1995 年以来，香港各大投资银行在备兑凭证的多种认股期限、不同认股价格等方面不断创新，设计出了各种既满足各层次投资者需要又尽量降低自身风险的备兑凭证，既筹集了大量资金，又方便了投资者，还活跃了金融市场。