场外交易市场的特征

1. 分散性。场外交易是各证券商的店头交易，而证券商又分散于全国许多地区或一个城市的许多不同地域，且场外交易又是在各证券商之间进行的，所以它具有分散性。

场外交易市场没有像证券交易所那样设立的中央市场；但它实际上遍布于各地，通过电讯、邮政系统等联结起来。

1. 无形的交易市场。场外交易业务的大部分是通过证券商之间的电讯联系进行的；通过营业厅的柜台直接与客户交易只是其一小部分，所以， 就整个交易市场而言，相对于证券交易所来说，场外交易是无形的。

2. 买卖的证券。证券交易所交易的证券必须是经过批准登记的证券， 交易所每年对这些证券进行评定，未批准上市的证券不得在证券交易所内交易。柜台交易的证券大量的是未在交易所登记上市的证券，少量上市的证券也可在柜台交易进行买卖。在场外交易市场上交易的证券大大多于在交易所交易的证券。

3. 场外交易风险大。尽管有些场外交易市场经营也很好，红利也丰厚。但尚未在交易所挂牌的股票很多是不被允许在交易所上市的质量较差的股票。这些股票的发行公司或太小、或经营不佳、或利润较薄。总之信誉不

如挂牌股票的发行公司好，所以经营这种股票可能会冒较大的风险。

另外，还由于场外交易的非集中竞价、信息阻塞等原因，造成场外交易的不公平，从而增加交易的风险。

1. 场外交易的报价与询价之间的时间间隔较长。由于场外交易的分散性，使交易不能集中竞价，只能通过个别议价来进行，所以时间间隔较长。

2. 证券交易的数额单位。证券交易所交易的证券必须有一定的数额为一个单位，即最低交易额，而且必须是整数。柜台交易中没有起点和单位限制。

3. 证券价格与行市。证券交易所的价格和行市是采用拍卖方式得出来的，经纪人不断报出买进和卖出价格，随着情况的变化，价格不断变动。柜台交易则用协议价格，交易双方通过协商决定价格，形成行市。

4. 同一时间交易存在差价。由于交易的分散进行，各证券商的买卖价格报价不一，客户就可能在各证券商报出的价格之间进行对比选择，所以在场外交易市场上，成交的价格总会出现差异。

5. 场外交易的价格不像交易所挂牌的证券价格那样每小时都有波动。交易所集中竞价由于时间的先后，成交的价格时刻都在波动；而场外交易，特别是证券的自营买卖，总是在一定时间内（一般为一天）确定一个买卖价格，并在一天内相对不动，所以其波动就不像交易所内的价格那么频繁。