一、设立公司资金总库

所谓公司资金总库（Pool）就是跨国公司根据内部交易频繁、内外交易量大、各单位资金收支状况不一的特点，选择资金调度便利、限制较少的国家建立的资金汇聚分配中心。资金总库的运行机制为：其所辖地域范围内的各子公司都在总库设立总库存款帐户；这些子公司除保留在东道国从事日常生产经营所需的最低余额外，将所余的现金全部交存资金总库；子公司之间的交易款项由总库进行冲销结帐；总库拥有优秀的财务专家和大量的信息情报，能根据各国利率、汇率的变化和各子公司的需要，对流动资金进行有效的统一调度和运用。以资金总库为中心、各子公司为分点、资金存付为纽带所构成的网络就是资金聚配（Pooling）系统。跨国公司可根据分支机构规模、地域分布以及内部交易特点在全球、区域和国别三个层次上设立资金总库。从目前的情况来看，国别资金总库在跨国公司中已很普遍；由于税收和外汇管制等原因，设立跨国性资金总库的跨国公司要少一些。

设立资金总库的优点有这样几个方面：第一，调剂各子公司之间的资金余缺。第二，促成资金的有效供应和运用：当总库资金出现净余额时，就可将长余头寸用于短期投资，以提高资金效益；而当总库出现赤字时，可请求公司总部融资或自行集中筹资，满足各子公司的资金需要。第三，减少资金闲置，压缩存款总规模。第四，作为以上三方面的逻辑结果，设立资金总库有利于降低公司内部资金成本，并且由总库较高层次安排现金存款的币种能减少公司的外汇风险。

跨国公司通常把资金总库设在国际金融中心所在地或“避税港”，如伦敦、纽约、苏黎世、布鲁塞尔、列支敦士登，卢森堡、巴哈马群岛、百慕大和巴拿马等地，因为这些地方政治经济稳定，有自由外汇市场，资本流动不受限制，金融体系发达，国际通讯设施完备。

设立资金总库、集中进行资金聚配管理要妥善解决三方面的问题：

其一，设立运作有方的总库机构。该机构有能力收集各有关单位资金过剩与资金需求信息，能准确评价公司内部交易、各子公司的流动性状况和当地资金市场，并对资金进行有效的集中调度和使用，使各子公司感到满意。其二，处理好与跨国公司内其他金融机构的关系。将现金集中于一个机

构进行管理，势必影响本公司其他金融机构的业务，至少是减少了这些机构的资金来源和它们对公司其他财务交易提供服务的机会，这就反过来降低了

设立资金总库的意义。为此，可在资金总库和其他金融机构之间适当划分业务范围，将另外一些业务交由其他金融机构办理。

其三，调动子公司经理们的积极性。资金总库接管了子公司的现金储存后，除非能改变评价这些子公司经理们的工作绩效的方法，他们的积极性就会降低。常用的方法之一是以过剩资金代替利润作评价指标，该方法的缺陷是不利于子公司经理充分利用只有他们才清楚的良机。方法之二是向子公司的经理们展示向资金总库借贷资金的利率，这些利率反映资金对母公司的机会成本。这样，子公司财务经理们可以比较权衡其闲置资金的机会成本状况。只要利率合理，他们就至少会将部分现金存入公司资金总库。