商战行家——杜克

作为一代烟草业巨子，美国烟草公司的缔造者和杜克大学的创办人杜克，被认为是个从企业获取利润的行家。他的烟草托拉斯收入丰厚，红利很高。他的大部收入不是来自经济效益和内部节俭，而是来自兼并新的公司。没有充足的证据表明杜克的管理才能足以使他的小企业增加效益，或使它们的利润比被杜克吃掉以前有显著的增长。但却有充分的证据表明，他是一位商战行家。

1891 年，杜克调整板烟经营工作，继续寻求兼并其他公司。到 1899 年，

美国烟草公司吞并了 30 家公司，大陆烟草公司吞并了另外 7 家公司。这些公司从北卡罗莱纳一直到日本，它们生产的东西涉及纸烟、锡纸和和雪茄盒等许多品种。显然，这两家公司都向纵深的方向扩展，谋求控制整个烟草工业。

杜克兼并其他公司并不是全盘接管。大多数情况下，他只是购买经营这些公司的多数股权，而继续让它们作为一个独立的实体存在。这就是说，虽然就财产和工业控制权而言，美国烟草公司和大陆烟草公司发展很快，而它们对那些被兼并的公司更多的是控制，而不是经营。到了 1899 年，杜克已不再仅仅是个烟草商，更不必说是个纸烟制造商了，他已经成为一个管理家和兼并家，他通过财政控制和接管企业得到的钱并不比从薪水和红利中得到的钱要少。

美孚石油公司的百万富翁利弗·佩恩，同他的在华尔街做投机生意的伙伴赫伯特·特雷尔看出了联合烟草公司是一个万无一失的工具，利用它可以买下杜克的股权，控制了美国烟草公司。这时，杜克知道了底细，前去见佩恩。佩恩告诉杜克，他可以继续作为公司的领导人，但佩恩的小组应该占有一席地位，而且在美国烟草公司起主要作用。

杜克拒绝了这个建议。他不仅打算继续扩大他的企业，而且要全盘控制美国烟草公司和大陆烟草公司。他说：“我可以卖掉所有股权，再另开一家公司。”

佩恩败下阵来。如果杜克真要走，公司机构整个要垮，新的杜克公司可能会打败美国—大陆—联合联营公司。佩恩认识到，杜克的管理技巧是他的公司继续处于托拉斯领先地位的关键。

然而，佩恩和朋友没有完全沮丧，杜克也没有获得完全胜利。1899 年底，美国烟草公司买下了联合烟草公司，同时，大陆烟草公司获得了对利格特和迈尔斯公司的控制权。双方的买主都从中获得了巨大的利润。佩恩、布雷迪和怀德纳加进了美国烟草公司的董事会，同时在大陆烟草公司也有了股份。作为一个集团，这些金融家们比杜克本身拥有更多的股权。这时候，在 1890 年第一次兼并期间积压在公司的老牌纸烟已经处理完了。这样，杜克的卷烟公司变成了烟草公司，主要业务在经营管理方面。杜克把握着公司每次转折的方向。那时他已经 43 岁了。

杜克的业务在继续扩大。美国鼻烟公司成立于 1900 年 3 月，它拥有资本

2300 万美元，其中 1000 万美元的股票向大陆烟草公司和美国烟草公司发行，以换取他们经营的鼻烟。剩下的股票属于乔治 w·赫尔梅，他是当时最大的独立的鼻烟制造商。这一次，所有参加者又都发了财。在这之后不到一年，美国烟草公司和大陆烟草公司又组织了美国雪茄公司，共有资本 1000 万美

元，每个母公司从雪茄经营中得到了 350 万美元。

在此期间，反托拉斯的情绪正日益高涨，但是杜克毫不在乎。在美国雪茄公司成立不久，他就把美国烟草公司和大陆烟草公司并成了一个大托拉斯

——联营烟草公司。它最初拥有资本 3000 万美元。紧接着，杜克开始在外国烟草公司中购买可控制的权益，建立制造厂和在欧洲和亚洲分建子公司。

面对这种情形，英国各烟草公司在帝国烟草公司支持下联合起来了，一场新的世界性的烟草战开始了。1902 年底，双方达成和平协议。帝国烟草公司从美国市场撤出，杜克也离开联合王国市场。美国烟草公司和帝国烟草公司又组成了一个新公司。这个设在伦敦的股份有限公司叫英美烟草公司，企图控制世界其他地方的市场。杜克得到了公司 2/3 的股票，帝国烟草公司占有另外 1/3。在重建美国烟草公司的权益、组建雪茄和鼻烟子公司，进行世界烟草争夺战的同时，杜克还抽时间介入了零售方面的业务，取得了对美国雪茄商店的控制权。

1904 年，杜克和他的伙伴们把美国烟草公司和大陆烟草公司又合并成另

一个新的美国烟草公司。这个公司声称有总资产 2.74 亿美元，但是这个数字很可能比实际的要高。公司的结构是复杂的，只是杜克一个人清楚它的底细，他也知道要尽量避免使这笔资产受攻击。新公司发行了 4000 万美元的普通股票、7900 万美元的优先股。

从表面上看，这家公司好像由杜克一人控制工业生产，他可以随心所欲。但这不是实际情况。许多农民憎恨美国烟草公司，尽管它出资改革了烟叶收购方法，使大量种植烟草的农民收益有所提高。这个联合体实际上从未进行过真正的调整。美国烟草公司在许多公司拥有控制性的股份，但实际经营的公司不多。它附属的子公司也不是同等的，这些子公司之间的竞争不但毫无用处，而且抵消了彼此的生产价值。杜克的这种混合性生产是不稳定的，主要因为在该世纪末，大规模的反纸烟运动达到了高潮。1897 年，纸烟生产达到了 42 亿支，到 1901 年在恢复到最高水平之前下降到 23 亿支。杜克不知道如何对付这种局面。

美国烟草公司控制了纸烟、板烟、鼻烟和吸的烟草。但是无论他怎样给予雪茄方面所有最有声望的奖励，总也控制不了雪茄。他可以进行尝试，但从来没找到控制雪茄业的关键所在。其原因之一是雪茄市场极为分散，有一段时间板烟也是如此。最重要的原因可能是缺乏有效的制造雪茄的机器。1904 年至 1905 年间，杜克曾在雪茄上下了很大功夫，但结果惨败。很快，他放弃了这方面的努力。