英国最佳股票投资俱乐部

在怀俄明州，科龙迪克投资俱乐部的总经理，现年 61 岁的迪克·雷迈恩，正在操持着自己的小修理站。

这时俱乐部会员罗布·比斯彻夫打来一个电话说：“迈克尔·布卢姆伯格咨询公司将我们评为全美最具投资潜力的投资俱乐部，因为我们俱乐部持有美国最具升值潜力的多种股票。”

接完电话后，怀俄明州最棒的股票操作手又赶忙做完报酬 23 美元的润滑油更换工作。

这就是人口只有 3600 人的博埃罗市人所特有的工作方式。这帮人既可以

为你的汽车充气，又能如数家珍般列出买进英特尔公司股票的 5 个原因。科

龙迪克俱乐部在博埃罗市设立 9 年了，它引以为豪的是：科龙迪克俱乐部所持股票年综合成长率为 19.3％，大大超过了年收益率为 15.7％的标准薄尔500 种股价指数。该俱乐部成员包括医生、检察官、会计、教师、兽医、企

业家、牛场主，年龄从 30 岁到 70 岁。“尽管有人不信一帮没有发言权的加油工能击败华尔街金融界权威，”雷迈恩说，“但是那是事实。”

要想知道为什么这些偏僻小城的普通市民竟能成为世界水平的金融专家吗？你必须了解博埃罗社区。博埃罗辽阔的天空、严寒的冬季、艰难的生活，哺育了自强不息，甘苦与共的一群人。“当你在城中驾车时，每个人都会向你热情地招手，”雷迈恩说，“那种友善和尊重即使在我们投资时也能反映出来。”

他们稳健、得法的对手头资金的管理，与他们所获丰厚的收入，使他们赢得了美国头号股票投资俱乐部的称号。全美投资者协会从全国报名的 580

个俱乐部中选出 38 个地区俱乐部，将它们转交给华尔街迈克尔·布卢姆伯格咨询公司进行最后评定。基于科龙迪克俱乐部已取得的整体效益及取得效益的方法，该机构将其评为第一号投资俱乐部。“我们评价了各俱乐部的业绩，其中不包括那些开业不到三年仅依赖几种股票增值的俱乐部。”迈克尔·布卢姆伯格咨询公司的负责人说。

科龙迪克的成功有赖于一系列行情看涨的股票。他们最大的长期收益股是哈利·戴维森股份。自俱乐部持有该股份以来，5 年半时间里，公司股份收益已高达 563％；艾博特药厂，这家制药巨人过去 9 年为俱乐部赚得 441

％的收益；计算机网络供应商 Cisco 公司两年半内收益达 397％。桑伯恩说： “科龙迪克放眼于蓝筹股，并在多年内持有这种股票。”

俱乐部成员从报纸，个人理财杂志、电视节目的财经报导以及专业投资出版物提供的信息中，找出行情看涨的股票。他们不断找出收益成长率在 15

％以上并有超过华尔街预期趋势的公司。他们青睐名字不起眼但以优势产品和良好管理占据市场的公司，诸如百事可乐公司、吉列公司和可作为美国成长典范的麦当劳公司。艾博特、百事可乐、吉列是他们包括 16 种股票的投资组合中持有量最大的三种。

在每月的例会上，会员讨论潜在的投资优势，探讨和计算有关公司销售、盈利计划和实施管理计划成功的可能性等问题。然后，他们尽力达成一致意见。“因为我们彼此非常了解，”俱乐部老会员、54 岁的家庭主妇苏珊说， “我们信任发言者所提议的东西。如果有会员调查了某种股票，并确有把握时，会员们便投票表决是否买进。”

投票通过的股票被放入等待的行列——会员们称它为“希望之箱”一直到俱乐部筹足了买 1 手（100 股）的资金。资金来源于会员的投入（每人每月至少 50 美元）和股票销售。

一旦俱乐部买进了某种股票，便由提出建议的会员继续跟踪，密切关注可能影响公司前景的管理或其它改变的信息。在通常情况下，俱乐部会员在金融市场中的切身体验使他们能够经受住华尔街股价的大起大落。

科龙迪克俱乐部在初建时并非一帆风顺。1987 年 10 月，俱乐部在成立后第一次出资 3895 美元买进了 1 手沃玛特零售商业中心的股份。谁知出师不利，该股份马上每股下滑了 27％，跌到 28 美元每股，这使一些会员对前景充满疑虑。幸好俱乐部坚持己见，在 8 年半以后抛售该股份前，沃玛特商业中心配送股，俱乐部因此获得 302％的收益。但几个最初的会员缺乏对“买进和持有”的耐性，中途退出了俱乐部。

俱乐部的第二次买进也是一次巨大的成功。艾博特药厂，一家经营良好的制药公司，不断推出新产品，收益也持续上升。俱乐部于 1987 年 11 月末

出资 4445 美元购买了 1 手该股份，经过该公司 1990 年、1992 年两次配送股，

如今已增至 400 股，价值达 19750 美元。这家公司的股票已成为俱乐部长期持有的一部分。

当然，在俱乐部不断成长的过程中，有成功也有失败。俱乐部最大的疏忽是购买一家销售额为 14 亿美元的米迦勒专营零售商店的股票。在俱乐部于

1993 年 2 月买进该商店的股份后，商店陷入分配危机，三年后抛售时俱乐部

损失了 1796 美元。

俱乐部 9 年发展中的升升降降表明，即使草莽般的一帮普通人，遵循一些简单的规则，也能超越华尔街的金融权威。博埃罗这些稳健的投资者给出了以下 6 条规则：

有规律地投放资金。俱乐部要求会员每月至少预付 50 美元，使得俱乐部有可靠的资金来源购买好看好的股票，而不必抛售手头所持股票。
不要轻易跟风。俱乐部一直以股票方式持有资产，不随市场行情或经济大势增减股票持有量。由于资金能随时全额投放，科龙迪克俱乐部从不会为错过某一次大的价格回升而遗憾。
以客观调研为基础。当然，会员的主观判断也有助获得大的成功，但在增加新的有价证券之前，俱乐部对其基本财务状况和发展前景总要做广泛的调查。这个宝贵经验来之不易：有一次，俱乐部听到一小道消息，一家大的墨西哥零售公司将成为“墨西哥沃玛特商业中心”，但得到外国公司的详实资料比较困难，于是俱乐部决定放弃常规报告式决策方法，买进该股份。但是该股票即不像预想的那样发展。1994 年，墨西哥经济萎缩，这家墨西哥公司股价也相应下跌。雷迈恩回忆道：“从失败者身上我们得出两个教训：不要买没有成员报告的股票；坚决不买你无法掌握动态的股票。”
买前景看好的股票并长期持有。“一旦我们做出决定买进并持有某种股票，就坚持自己的选择，即使在市场对我们不利时。”默尔克制药公司是一个极好的例子。1992 年 6 月，俱乐部以每股 51 美元的价格买进默尔克股份，并确信该公司进行的大量研究开发工作及新型药物不断向市场稳定投放所获得的声誉，将使它在行业中居于前列。但后来克林顿总统所建议的联邦保健预算造成默尔克股份价格 14 个月内下降到只有原来的 46％。“幸亏我们坚持己见，”沃尔姆斯说，“现在我们的股份已升值到 71 美元。”
定期评价持有的有价证券。“买进并持有”并不意味着“只买不卖”，但是，在成长的股票的投资中最难把握的是何时出手。俱乐部经常处于这种进退维谷的境地，例如他们持有的沃玛特商业中心股份。该零售业巨人股多年来一直看涨，截至 1995 年 9 月，俱乐部已持有该种股票 8 年，并获得了258％的收益。但旋即股价开始下滑。在对沃尔商业中心不断降低的收益做了深入的调查后，俱乐部在 1996 年 3 月抛售了该种股票。
在手头的有价证券之间分散风险。俱乐部尽量在各种类型行业集团之间投资，这样，某一特定部门如卫生保健企业的不景气不会波及所有股票。俱乐部持有 13 个不同类型企业的股票，如制药、计算机、半导体电讯服务等。他们如今正致力于买进稍小规模公司的股票，以降低对大规模企业如福特公司和约翰逊兄弟公司的依赖。最近对营业额 6.35 亿美元的美国电力公司和

7.60 亿美元的世纪电话公司的投资，尽管不及人人所期望的那样，但也为他们带来了巨额收益。

如今，随着博埃罗这帮优秀投资者投资技巧的传播，俱乐部的成员不断接到讲授股票投资技巧的邀请。还有一次，一个从纽约来的企业家在俱乐部总经理的加油站为汽车加油时，向迪克·雷迈恩请教有关股票投资的技巧。