一、资金融通对货币流通的制约作用

资金融通对货币流通的制约作用主要表现为资金融通规模直接决定货币供应量，影响货币流通的稳定；资金融通的方向决定货币流向及其分布，影响总供给与总需求在结构上的平衡。具体分析则可把资金融通对货币流通的制约作用归结为下列几个方面。

（一）资金融通加速了货币流通速度，从而影响货币流通。

货币发挥流通手段和支付手段职能是按照经济过程的一定程序进行的，例如，企业发放工资，职工用工资到商店购买商品，商业部门用这部分货币收购农副产品，农民再用这部分货币购买工业品等。这种购买顺序在时间上并不一定连续进行，它可能会在某一个环节上停顿，暂时不用于购买，运行环节暂时中断，货币发生沉淀，流通速度随而延缓。但是，通过资金融通，利用借贷方式则使货币流通不再受这种支付顺序的限制。当货币在某一个环节上滞留时，则可通过银行信用吸收进来，然后再贷放出去，或企业直接融出闲置资金，由此则使原来停顿不用于购买的货币转化为需要立即购买商品的货币，加速了货币流通速度，例如，职工获得工资后，暂时不用于购买，购买环节中断，商业部门不能获得货币用于收购农副产品。但是，银行通过储蓄把职工暂时不用的货币吸收进来，贷放给商业部门用于收购农副产品，由此则会加速货币流通速度。随着货币流通速度加速，流通过程对货币需要量减少，从而会影响货币流通。这种情况能否断言，利用闲置资金进行融通是造成货币流通不稳定的因素，从表面上看情况确实如此，资金融通引起流通过程对货币需要量减少，对货币流通稳定施加压力。但实际情况不是如此，应该看到事物的另一方面，资金融通主要用于发展生产，扩大商品流通，通过资金融通把暂时闲置的资金投入再生产过程，满足企业扩大再生产的资金需要，促进企业生产发展，增加商品供应量。随着商品供应增加，流通过程对货币需要量增加，它不仅可以抵消资金融通所引起的货币需求减少，而且还会形成对货币的增量需求，这就会有利于货币流通稳定。只有在资金融通脱离生产和商品流通，或资金使用效益较差的情况下，才会出现负效应，不利于货币流通稳定。

（二）信用创造货币，影响货币流通。

作为资金融通主要形式的银行信用具有提供和创造货币的职能，它是吞吐货币流通量的总闸口，直接影响货币供应量，从而对货币流通发生影响。信用创造货币主要是通过下列两个环节进行的：

中央银行通过再贷款手段创造基础货币。随着生产和商品流通规模扩大，进入流通的商品供应量增加，流通中原有货币量便会显得不足，需要增加作为流通手段和支付手段的货币投放；另一方面，生产发展以后，再生产过程的资金会发生困难，要求补充资金。在这仲情况下，中央银行通过对专业银行的再贷款，把信贷资金投入专业银行，形成专业银行在中央银行的存款，从而扩大专业银行贷款能力，专业银行根据生产和商品流通的需要，增加对企业贷款，贷款进入再生产过程，形成企业货币资金，增加企业资金占

用量，满足了企业对资金的需要；另一方面，贷款投放形成存款和现金，向流通过程注入货币，以满足流通过程对货币的需求。这样，通过信用渠道则把可以进行派生的基础货币创造出来，进入流通过程。

专业银行通过信用创造派生存款。中央银行创造的基础货币，形成企业、单位和个人的货币资金和货币收入。专业银行再通过存款方式把这部分货币资金和货币收入吸收到银行，形成银行信贷资金来源。专业银行在有资金来源情况下，便可用于扩大贷款投放；贷款投放以后又会形成新的存款，这种由贷款创造的存款，银行又可以作为资金来源，再次发放贷款，贷款又会形成新的存款。这种在基础货币基础上，专业银行通过贷款新创造的存款，通常称为派生存款，从货币角度讲，又称为一般货币。

信用创造派生存款的限度要受中央银行规定的存款准备率和银行付现率的制约。所谓存款准备率是指专业银行吸收的存款交存中央银行存款准备金的比例；而忖现率则是一定量存款所提取现金的数额，即提取现金数额与全部存款的比例。无论是交存中央银行的存款准备金，或是提取的现金，都不能作为专业银行资金来源，用于发放新贷款，因而制约着派生存款的创造倍数。假定信用创造的派生存款为 D；银行吸收的原始存款为 R；中央银行规定的存款准备率为 r；付现率为 E。则信用创造的派生存款为：

D = r + E − rE − R

例如，银行吸收的原始存款为 100，中央银行规定的存款准备率为 10％，付现率为 20％，则信用创造的派生存款为：

100

D = 0.1 + 0.2 − 0.1 × 0.2

− 100 = 357.1 − 100 = 257.1

通过上述分析可以看到，在我国社会主义经济中，流通中的货币，包括现金和非现金，都是由银行通过贷款形式提供和创造的，而银行收回贷款，意味着收回流通中货币量，减少存款和现金，因此，作为资金融通主要形式的贷款的投放和收回都直接与货币流通相联系。

（三）资金融通的方向直接影响货币流向和结构。

资金融通实际上是对货币的分配和调剂，通过资金融通活动，必然会引起货币的流动，因此，资金融通方向必然影响货币流向和结构，从而影响国民经济协调发展。

从银行信贷来看，贷款投放可以用于支持生产资料生产，也可以用于支持消费资料生产；可以促进国民经济薄弱环节的发展，也可以促进发展过快部门的增长；可以投向生产市场紧缺、短线产品的企业，也可以投向生产市场滞销、长线产品或积压物资的企业，贷款投放就是投放货币，其结果必然引起货币同方向流动，而货币是一般等价物，可以用于购买任何商品，货币流向哪个部门或企业，则会扩大该部门或企业的购买手段，增加其人力和物力的占用，促进生产和商品流通以较快速度发展；反之，紧缩某些部门或企业的贷款，则会缩减该部门或企业的购买手段，减少其人力和物力的占用，减缓这些部门或企业的发展速度。因此，贷款投放的方向直接影响货币流向，贷款结构直接影响货币分布结构，而货币的流向和结构是否合理又涉及生产结构，决定国民经济能否协调发展。

企业之间的资金融通也有上述类似情况，工业企业之间互相融通资金，货币便会在工业企业内部流动；工商企业之间进行融通资金，货币便会由工

业流向商业，或由商业流向工业；国营企业和集体企业之间融通资金，货币则会在国营和集体之间流动。而这种流动的结果又会影响它们各自占用的货币量，涉及其发展速度，从而影响国民经济结构。

同时，资金融通方向还直接影响货币购买对象，从而对货币流通稳定产生影响。如果银行投放固定资金贷款，或企业融出的资金主要被用于固定资产投资，这部分货币则会主要用于购买机器、设备等基本建设物资；若属于消费信用所提供的资金，货币主要用于购买房屋等高档耐用消费品；如果用于流动资金方面，则主要购买原材料等生产资料。资金融通结构要受流通中物资结构的制约，如果资金融通方向脱离物资结构，则会造成一部分物资的价值不能实现，另有一部分货币购买不到相应商品，货币和商品不能互为转化，货币流通难以稳定。因此，资金融通的方向对货币流通稳定具有直接影响。