三、金融债券

金融债券是指银行和其他金融机构为了等措资金而发行的债券。它是一种债权凭证，债券持有者有权从银行或其他金融机构取得固定利息，并到期收回本金。

资本主义同家的商业银行和其他金融机构厂泛利用金融债券来筹集资金。我国长期以来，由于银行信用是唯一的资金融通形式，银行没有必要利用金融债券来筹措资金，随着专业银行业务交叉和资金融通方式的日益多样化，利用金融债券成为资金融通的重要渠道。

我国近年来发行的金融债券大致有三种情况：一是由中国工商银行和中国农业银行发行的金融债券，其目的是为了解决当前经济发展中城镇集体企业和乡镇企业急需的资金需要，支持市场紧缺的短线产品生产和经济效益较好的建设项目迅速竣工投产，并引导一部分消费基金转化为生产资金。通过金融债券筹集的资金主要用于发放特种贷款，贷款可以用于经济效益较好，再投入少量资金就能竣工投产的技术改造和基本建设项目，以及项目建成后急需的流动资金，也可用于部分已投产企业的流动资金急需；二是由中国人民建设银行发行的金融债券，主要是解决国民经济薄弱环节和国家重点建设项目的某些资金需要；三是由中国银行发行的金融债券，重点解决在运用外资和发放外汇贷款过程中，人民币配套资金的需要。

金融债券的期限，根据资金使用方向和用途，分别予以确定；金融债券的利息，各行有不同规定，从总体上看，实行三种不同的利息率，一种是固定利率，即规定金融债券的期限，到期按照固定利率支付利息；另一种是累进利率，即规定金融债券的期限。并在规定期限内划分若干个时间界限，分别规定不同档次的利率，期限越长则利率越高；第三种利率为贴水，所谓贴水是指在购买金融债券时，预先支付利息的一种利息率。

我国银行目前发行的金融债券只限于个人自愿购买，它对银行信贷资金来源具有重要影响，主要表现为下列三种情况：

个人通过压缩消费，用节约的货币购买金融债券。这种情况表明个人手中的一部分货币通过购买金融债券转交银行使用，从而增加银行信贷资金来源；
个人通过提取债券发行银行的储蓄存款用于购买金融债券。发行金融债券增加银行信贷收入，提取属于本行资金来源的储蓄，相应减少信贷收入，因此，无论从债券发行银行，还是从整个金融体系来说，资金来源并未发生变化；（3）个人通过提取其他银行的储蓄存款购买债券发行银行的金融债券。从整个金融体系来说，信贷资金来源并未发生变化。但是，通过发行金融债券，信贷资金在备不同专业银行之间重新进行分配，即债券发行银行增加信贷收入，其他银行相应减少信贷收入。

通过上述分析可以看到，通过发行金融债券等集资金，从宏观经济来说，其作用极为有限。但是，金融债券对于搞活经济，灵活融通资金有其特殊作用：

金融债券的期限较长，不能自由变现，由此筹集的资金比较稳定可

靠，它可以把一部分属于短期资金来源的活期储蓄转化为长期性资金。

发行金融债券有利于改善贷款结构。促进国民经济薄弱环节的发展，支持市场紧俏的短线产品生产。因为发行金融债券所筹集的资金，主要用于社会急需的产品和经济效益较好的项目，这样，通过金融债券可以引导资金流向，调整贷款结构。
发行金融债券有利于加强金融业的竞争。金融债券直接影响各专业银行资金来源。从而影响各行贷款规模，在实行专业银行企业化管理的情况下，则会涉及各行切身经济利益。因此，发行金融债券成为各专业银行筹集资金的重要手段，从而促进金融业竞争，有利于各行提高经营管理水平。