第四节 我国金融市场的现状及其发展趋势

一、完善的全融市场的标志

金融市场是否完善，需要有一定标志进行衡量，从金融机制运行来看， 作为较为完善的金融市场，应具备下列标志。

（一）金融机构多元化。

这是指社会拥有较多金融机构和拥有各种类型和各个层次的金融机构。它既应有中央银行，也应有专业银行和各种非银行金融机构；既包括全国性的金融机构，也包括地方性、行业性的金融机构；既要有国营和集体的，也要有侨资、外资和中外合资的金融机构。在金融机构多元化的情况下，才可能把竞争机制引进金融业，充分发挥金融市场的作用。如果由一家或少数几家银行垄断金融业，金融市场的交易便无法进行。

（二）金融工具多样化。

这是指金融市场应拥有较多形式的金融工具。它不仅应有银行提供的各种转帐票据，而且还应包括国库券，金融债券、商业票据、企业债券和股票等。金融市场的交易活动是借助于金融工具进行的，只有在金融工具多样化情况下，金融市场的证券交易才会发展起来；如果金融工具很少，则会限制金融市场的各种证券交易。

（三）资金证券化。

资金证券化是指资金表现为证券，资金运动则表现为证券运动。只有在资金证券化情况下，流通中才可能出现较多的各种形式证券，由此才会导致证券发行和证券交易的发展，才可能形成较为完善的金融市场。如果资金没有证券化，则意味着没有证券也能筹措或运用资金，有价证券便会较少，更谈不上证券交易，金融市场的发展便会受到限制。

（四）信用票据化。

这是指资金借贷借助于票据进行。从银行信用来说，则应降低信用贷款的比重，加大票据贴现的比重；从商业信用来说，应摈弃口头协议的商品赊销和货币借贷，而要运用商业票据来表现债权债务关系。在信用票据化情况下，才能使票据增多，从而使票据流通发展起来，这是衡量金融市场是否完善的重要标志。

（五）金融资产流动化。

金融资产是指资产持有者所掌握的有价证券。当银行、企业或个人把资金投资于有价证券，有价证券则成为其金融资产。金融资产必须要能够流动， 只有在流动情况下，金融资产才能随时变现，投资者才愿意把资金投资于有价证券，才会出现证券交易和买卖。

（六）货币资金商品化。

这是指货币投资可按资金份额取得相应收益，只有在货币资金商品化情况下，货币投资于有价证券能取得收益，货币资金投资于有价证券才有可能， 银行、企业和个人为了获得较多收益，才会参与有价证券买卖。

（七）利率市场化。

利率市场化是衡量金融市场是否完善的重要标志，因为无论中央银行利用公开市场业务调节宏观经济，还是金融市场的证券交易都与利率有直接联系。只有在利率市场化情况下，利率可以根据资金供求关系波动，国家也可利用利率来调节资金供求，由此才能保证金融市场正常运行。如果利率没有

市场化，意味着利率不能随着供求关系而变动，金融市场机制则难以发挥作用，这样的金融市场不能算是完善的金融市场。

（八）宏观调控间接化。

宏观调控间接化是指中央银行利用经济方法对宏观经济实行间接控制。在宏观调控间接化的情况下，中央银行才会利用公开市场业务，以调节货币供应量。如果在金融宏观调控上，实行行政的直接控制，则会限制金融市场的各项交易活动，影响金融交易活动的正常进行。因此，宏观调控间接化是衡量金融市场是否完善的重要标志。