二、股票交易的程序

股票交易必须按照一定程序进行，科学和合理的股票交易程序，能够保证股票市场的正常运转，也便于维护股票投资者的正当权益。股票交易程序体现股票投资者的整个投资过程，它大致可分为下列几个环节。

（一）联系证券经纪入。

投资者有意进入股市，进行股票投资，需要寻找一家信誉卓著，能够提供良好服务的证券公司。因为证券公司一般都是证券交易所的会员，可以在交易所内进行股票交易，加以证券公司拥有较多的专门人才，应该说是可以信赖的。证券公司同意接受股票投资者的委托，即指定经纪人为投资者提供服务。如果投资者对证券公司委派的经纪人不满意，可以要求公司调换或重派。

（二）开立帐户。

投资者联系证券公司，确定证券经纪人后，必须在证券公司开立帐户，帐户分现金帐户和保证金帐户两忡。若开立现金帐户，投资者要存入足够数额的现款，经纪人代购入股票，全部价款都从现金帐户上支付；若投资者开立保证金帐户，帐户内也需有一定数额款项，购进股票时，投资者只需立即支付一部分价款，不足部分可由证券公司垫付，利息由投资者负担。

开立帐户的目的，则是为了确保投资者的信用。在购买股票时，可以保证投资者有支付价款和佣金的能力；在出售股票时，可以确认其是股票所有者。

开立帐户环节一旦完成，投资者与经纪人的关系就已基本确定，这种关系具体表现为下列方面：

授权人与代理人的关系。投资者作为授权人授权给经纪人，委托经纪人买卖股票；经纪人作为代理人，必须承担其应有的责任，认真执行投资者的委托，为投资者的利益从事交易活动；
债权人和债务人关系。若客户开立保证金帐户，购买股票的价款不

足部分由证券公司贷款解决。或客户向证券公司借入证券来出售，以后购买同样证券归还证券公司。这样便会形成一种债权债务关系，证券公司是债权人，客户是债务人；

抵押关系。客户若需资金，可用证券向证券公司办理抵押，以取得抵押贷款。在保证金交易方式下，客户将证券存放于证券公司，以此作为证券公司垫付部分资金的抵押，证券公司可用它向银行办理再抵押，以取得补充资金；
信任关系。客户将现款和有价证券存入证券公司，并委托其指定的经纪人为其办理证券买卖。证券公司为客户提供服务，并在必要时提供贷款或贷券。这一切都是建立在信任基础上，只有证券公司与客户互相信任，才会产生这些经济行为。

（三）委托买卖。

投资者在证券公司开立帐户后，股票交易即进入委托买卖阶段。在这一环节上，投资者要向经纪人发出进行证券买卖的指令。经纪人接到客户的指令后，只能按指令的有关内容和要求进行业务操作，不得随意改变或违抗指令。在一般情况下，经纪人得到指令后，应立即前往交易某种股票的交易台前，了解股票交易情况，并把交易情况通知证券公司。若经纪人忙于其他交易，暂时无法办理该项委托业务，则可再委托二元经纪人办理。

若某种股票是在场外市场交易，且证券公司又无该股票存货。则接受委托的证券公司要负责通过电脑了解场外交易的要价与出价情况，并向要价最低的证券公司联系购买。

（四）了解行情的变动。

这一环节主要是投资者在股票交易完成后，随时掌握股票市场行情变化，以便作出下一步的投资决策。投资者了解股票行情变动要分别两种不同情况进行。对于上市股票的交易，其有关内容（如公司名称、股数、价格等）由交易所记录到行情传送带存入电脑进行公布；对于未上市的股票交易，则可通过自动报价系统，传至全国各证券市场。

（五）支付佣金。

证券公司代理客户股票投资业务，要收取一定的佣金。佣金属于投资者进行证券交易的一种成本支出。支付佣金的方法，一般在办理委托业务前所订协议中预先加以规定，既可按固定佣金比率确定，也可采用竞争性佣金方法。采用何种方法和比率的高低，由经纪人与投资者直接协商决定。证券公司对于零购客户一般采用佣金折扣制度，根据交易金额与股份数额予以确定，原则是购买数额越大，佣金比率则越低。

（六）股票的交割。

股票的交割是指股票买卖双方成交后，在规定的日期，卖方交出股票收取票款，买方支付票款取得股票的行为。交割后，钱票两清，整个买卖过程即告结束。

交割的种类很多，按交割日期的不同，可划分为下列种类：（1）当日交割。这是指买卖双方在成交当天完成付款交票手续；（2）例行交割。买卖双方在成交之后，按照证券交易所的规定或惯例履行付款交票手续。一般的交割期为五个营业日；

（3）选择交割。买卖双方自己选择交割日期，这种方式一般用于场外交易。

按照办理交割者的不同身份，又可分为证券公司间的交割和证券公司与客户问的交割。前者通常是通过清算，支付买卖数额互相轧抵后的差额；后者则需向客户支付票款或代买的证券。

为了防止股票投机，保证股票市场的正常运转，证券交易所对股票交割提出一些基本要求，如交割的股票必须是真实的；交割股票的所有权必须属于其拥有者；交割的股票必须是可转让的，并有必要的签名手续；如到期不能履行交割，由违约方赔偿对方的一切损失等。