二、公司债券

公司债券是企业在资本市场筹措长期资金的一种资金融通工具。它是公司、企业用以举债并承诺在一定时期内还本付息所发行的有价证券。债券持有者有权向债券发行者定期取得固定利息收入，到期收回本金。因此，公司债券体现了一种债权债务关系，债券持有者是债权人，债券发行者则是债务人。在债券未到期之前，债券持有者如需要资金，通常可在流通市场售出债券，使之转化为现款。债券的市场价格通常称为债券行市，它取决于债券的利息收益、市场利息率和债券本身期限的长短三个因素。

按照发行和依托的对象，公司债券可分为抵押债券和无抵押债券。当公司、企业在发行债券时，以具体列明的资产，如土地、矿山、房屋建筑等作为担保，这种债券称为抵押债券。如果公司、企业在发行债券时，只是以自身资信作为担保，则为无抵押债券。

在资本主义社会，企业广泛利用公司债券来筹措资金，发展资本主义生产，因此，公司债券的发行和交易相当发达。我国长期以来，由于实行高度集中的金融管理体制，不允许企业发行债券以筹措资金。随着经济体制和金融体制改革，利用债券筹集资金。成为企业资金融通的重要渠道。

当前我国企业发行的公司债券大致有两类：一类是典型的公司债券，即企业通过发行债券以解决资金不足；另一类是债券性质的股票，即企业通过发行股票来等集资金，但发行的股票规定固定的利息和期限，到期还本讨息， 这种股票就其经济实质来说，实际上是公司债券。如果企业需要发行债券， 它必须具有法人资格，发行债券的总额不得超过本企业原有资产净值。企业在购买债券时，只能使用按国家规定由企业自行支配的资金，不准用流动资金和银行贷款购买债券。

债券和股票都是资金融通的工具，但是，债券不同于股票，它们具有明显的区别，这种区别可归结为下列几个方面：（1）债券和股票的性质不同。债券是一种债权债务凭证，到期要还本付息；而股票是一种所有权凭证，它没有到期日，也不需要归还；

（2）债券和股票的收益不同。债券的收益来自于固定的债券利息，而股

票不仅有股息收入，而且还可参与企业利润分配，得到红利收入；（3）债券和股票拥有的权力和承担的风险不同。由于债券体现债权债务关系，因此， 它没有参与企业经营管理的权力，不承担企业经营亏损的责任。而股票是一种所有权凭证，它有权参与企业经营管理，并承担经营风险。